¿Cuántos proyectos se han invertido en total, y cuántos han llegado a alpha? Esto es muy importante, aunque solo es una parte importante del proceso, porque llegar a alpha no significa que los inversores de primera línea puedan ganar dinero. Primero, el valor de mercado al llegar a alpha suele ser bajo, lo que puede dar lugar a un cierto grado de desajuste entre los niveles uno y dos; segundo, está la cuestión de cuándo y qué proporción se liberará a los inversores de primera línea por parte del equipo del proyecto. La situación de ganancias al llegar a perp es incierta, mientras que al llegar a spot siempre habrá ganancias flotantes. Lo que queda es la operación de segundo nivel, como si se debe hacer cobertura o no, o si se debe hacer OTC. No se pongan celosos, en general, en este ciclo, invertir en el nivel uno en comparación con Bitcoin ha sido una gran pérdida!