Сколько всего проектов было инвестировано, прежде чем 18 из них попали в альфа? Это очень важно, конечно, это лишь один из важных этапов, потому что попадание в альфа не означает, что первичные инвесторы смогут заработать. Первое — это то, что рыночная капитализация, попавшая в альфа, обычно низкая, что может привести к определенной степени арбитража между первым и вторым уровнями; второе — это вопрос, когда и в каком объеме проектная команда освободит долю для первичных инвесторов. При выходе на perp неясно, будет ли прибыль, а при выходе на spot обязательно будет плавающая прибыль. Остальное — это операции на вторичном рынке, например, хеджирование? Делать ли OTC? Не завидуйте, в целом, в этом цикле инвестиции на первом уровне по сравнению с биткойном приводят к большим убыткам!