Selvitysyhteisöt ja marginaali ennustemarkkinoilla TLDR: - Markkinat eivät epäonnistu huonojen ohjelmistojen vuoksi; ne epäonnistuvat, kun voittajat eivät voi kerätä. - Vastapuoliriski on piilotettu pahis kaikissa rahoitustapahtumissa: kuka takaa, että saat todella maksun? Selvityskeskukset ja marginaali. - Polymarket käyttää USDC:tä marginaalina ja älykkäitä sopimuksia selvityksenä. Kalshi selvittää CFTC:n rekisteröidyn DCO:n kautta, ja se selvitetään päivittäin täysin vakuudellisista USD-positioista. - Ristikkäismarginaalit, keskusselvitys ja mukautuvat riskimallit ovat seuraava askel ennustemarkkinoilla. 1. Selvityskeskusten synty (Chicago, 1800-luku) Futuurikauppiaat kohtasivat ongelman: entä jos toinen osapuoli laiminlyö maksunsa? Chicagon kauppalautakunta (CBOT) otti käyttöön selvityskeskuksen ostajan ja myyjän väliin. Selvitysyhteisö takasi kaupat ja vaati marginaalitalletuksia maksukyvyttömyysriskin vähentämiseksi. 2. Miksi marginaalilla on väliä Marginaalista tuli riskivero: (1) Alkumarginaali etukäteen (2) Päivittäin maksettava vakuusmarginaali Toistuvat, pienemmät ratkaisut estävät katastrofaaliset maksukyvyttömyydet. 3. Futuureista nykyaikaisiin keskusvastapuoliin ...