la plupart des applications de stablecoin dépendent d'une seule banque sponsor : Lead Bank. ne vous méprenez pas, Lead a fait des choses incroyables pour le secteur. nous ne serions pas là où nous en sommes sans eux. mais cela crée un point de défaillance structurel unique. si Lead Bank change de politique ou subit une pression réglementaire, l'impact se répercuterait sur la majorité des applications de paiement en stablecoin. nous avons déjà vu à quelle vitesse cela peut se produire (par exemple, Silvergate, Signature et SVB). de nombreux opérateurs supposent que les stablecoins sont résilients. le règlement se fait sur la chaîne, à travers un réseau distribué, donc le système semble robuste. cependant, chaque dollar doit toujours entrer et sortir de la chaîne par l'intermédiaire de banques sponsors, de dépositaires et de rails fiat. les passerelles d'entrée/sortie sont les maillons les plus critiques. elles se situent aux extrémités du système, là où les régulateurs exercent une pression et où le risque politique se concentre. lorsque presque tous les flux passent par une seule banque, la décentralisation au niveau de la blockchain devient sans signification. un seul examen de conformité, une décision de réduction des risques ou une enquête réglementaire peuvent geler la liquidité de presque toutes les entreprises de l'écosystème. dependance partagée au niveau de l'accès fiat est dangereuse. dans l'infrastructure cloud, aucun opérateur ne ferait fonctionner des charges de travail de production sans sauvegardes multi-régionales. pourtant, dans les paiements, des plateformes entières dépendent encore d'un seul contrepartie. l'infrastructure des stablecoins doit répartir le risque avec une redondance multi-bancaire et des partenaires diversifiés. nous avons effectué ce changement en coulisses en tant qu'initiative stratégique lorsque nous avons commencé. maintenant, c'est un facteur de différenciation. les partenariats multi-bancaires signifient que les plateformes ne vivent pas ou ne meurent pas en fonction des politiques d'une seule institution. en travaillant avec plusieurs partenaires bancaires nous-mêmes, nous veillons à ce que les plateformes ne soient pas à un seul décision d'une crise existentielle.

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