Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission est un régulateur de la divulgation — pas un régulateur de mérite. Certaines juridictions étrangères (par exemple, la CSRC chinoise) ont des régulateurs qui sont des régulateurs de mérite. Les États-Unis n'en ont pas. Ce dont l'ancien président Gensler parle ici, c'est de la régulation de mérite.