Negli Stati Uniti, la Securities and Exchange Commission è un regolatore della divulgazione — non un regolatore del merito. Alcune giurisdizioni straniere (ad es., la CSRC cinese) hanno regolatori di titoli che sono regolatori del merito. Gli Stati Uniti non lo fanno. Ciò di cui discute l'ex presidente Gensler qui è la regolamentazione del merito.