W USA Komisja Papierów Wartościowych i Giełd jest regulatorem ujawniania informacji — a nie regulatorem merytorycznym. Niektóre zagraniczne jurysdykcje (np. chińska CSRC) mają regulatorów papierów wartościowych, którzy są regulatorami merytorycznymi. USA nie ma. To, o czym mówi były przewodniczący Gensler, dotyczy regulacji merytorycznej.