Native Markets baru saja memenangkan $USDH Ticker. Apa artinya ini bagi Hyperliquid, NM, dan penawar lainnya? USDH adalah stablecoin yang direncanakan Hyperliquid yang sesuai dengan peraturan, yaitu stablecoin yang diterbitkan di Hyperliquid daripada sepenuhnya mengandalkan aset yang dijembatani eksternal seperti USDC. Yayasan Hyperliquid menjalankan proses penawaran yang kompetitif: berbagai penerbit stablecoin (Paxos, Frax, Ethena, Native Markets, dll.) mengajukan proposal untuk menjadi penerbit dan manajer USDH. Pembingkaian Yayasan Hyperliquid Foundation mengatakan proses tata kelola USDh "hanya ticker dan tidak lebih." Pada tingkat teknis yang sempit, itu benar. Menang tidak memberikan hak asuh cadangan atau mengubah mekanisme USDh. Jadi mengapa Lelang Sama Sekali? Jika ini murni kosmetik, protokol tidak akan memperjuangkannya. Sebaliknya, Yayasan membuka proses kompetitif karena: Protokol yang terkait dengan USDH menjadi wajah publik dari stablecoin, dan pengguna secara alami tertarik pada tempat yang paling terlihat terkait dengannya. Lelang juga memaksa pemenang untuk menunjukkan komitmen tulus daripada minat simbolis, yaitu sinyal kulit dalam game. Di luar itu, hasilnya memberikan bentuk leverage yang halus namun penting terhadap USDC. Dengan menggalang semua CT di sekitar USDH, Hyperliquid dan penerbit pilihannya dapat mengurangi dominasi stablecoin eksternal, memberi ekosistem lebih banyak kendali atas basis moneternya sendiri. Pada saat yang sama, proses penawaran kompetitif itu sendiri berubah menjadi kampanye pemasaran yang hemat biaya. Bahkan jika itu bukan niat Yayasan, lelang tersebut menarik perhatian di seluruh industri, memicu percakapan tentang Hyperliquid dan memperkuat kehadirannya. Meskipun Yayasan membingkai ini hanya sebagai ticker hari ini, masuk akal untuk berasumsi bahwa manfaat tambahan untuk menerbitkan USDH dapat muncul seiring waktu. Apa yang dibawa Native Markets & @fiege_max ke Meja Proposal mereka menguraikan rencana komprehensif tentang bagaimana USDH akan dikeluarkan, dikelola, dan dikembangkan: Cadangan: Sepenuhnya didukung oleh uang tunai dan Treasury AS. Cadangan on-chain akan dikelola oleh Superstate melalui @Bridge, dengan cadangan off-chain awalnya dipegang oleh BlackRock (dengan rencana untuk memperluas ke kustodian seperti Fidelity dan BNY Mellon). Kepatuhan terhadap peraturan: Penerbitan melalui jembatan, yang sudah memegang transmisi uang utama dan lisensi MSB di AS dan Eropa, memastikan kepatuhan dan transparansi. Pembagian pendapatan: 100% dari pendapatan cadangan akan dikembalikan ke ekosistem. Pemisahan: ~50% diarahkan ke Dana Bantuan (termasuk pembelian kembali HYPE) dan ~50% diinvestasikan kembali ke dalam pertumbuhan USDH. Kepemimpinan berpengalaman: Meskipun NM sendiri baru, tim kepemimpinannya (termasuk veteran dari Paradigm dan Uniswap Labs) didukung oleh mitra mapan seperti Bridge dan BlackRock untuk menangani pekerjaan berat operasional. Kami optimis pada Pasar Asli, pada kepemimpinan @fiege_max, dan pada tim yang dia kumpulkan. Hipercair.