Native Markets刚刚赢得了$USDH的标志。 这对Hyperliquid、NM和其他竞标者意味着什么？ USDH是Hyperliquid计划中的合规稳定币，即在Hyperliquid上发行的稳定币，而不是完全依赖于像USDC这样的外部桥接资产。 Hyperliquid基金会进行了竞争性招标：各种稳定币发行者（Paxos、Frax、Ethena、Native Markets等）提交了成为USDH的发行者和管理者的提案。 基金会的框架 Hyperliquid基金会表示，USDh的治理过程“只是一个标志，别无其他。”在狭义的技术层面上，这是真的。获胜并不授予储备的保管权，也不改变USDh的机制。 那么，为什么要进行拍卖呢？ 如果这纯粹是表面上的，协议就不会为此而争斗。相反，基金会开启了一个竞争过程，因为： 与USDH相关的协议成为稳定币的公众面孔，用户自然会倾向于与之最明显相关的场所。拍卖还迫使获胜者展示真正的承诺，而不是象征性的兴趣，即一种投入的信号。 除此之外，结果提供了一种微妙但重要的杠杆作用，以对抗USDC。通过团结整个CT围绕USDH，Hyperliquid及其选择的发行者可以削弱外部稳定币的主导地位，使生态系统对自身货币基础拥有更多控制权。同时，竞争性招标过程本身也变成了一场成本效益高的营销活动。即使这不是基金会的初衷，拍卖也吸引了整个行业的目光，引发了关于Hyperliquid的讨论，并增强了其存在感。 虽然基金会今天将其框架视为仅仅是一个标志，但合理地假设，随着时间的推移，发行USDH的附加好处可能会出现。 Native Markets和@fiege_max带来的提案 他们的提案概述了USDH将如何发行、管理和增长的全面计划： 储备：完全由现金和美国国债支持。链上储备将由Superstate通过@Bridge管理，链下储备最初由BlackRock持有（计划扩展到像Fidelity和BNY Mellon这样的保管人）。 合规性：通过桥接发行，已经在美国和欧洲持有关键的货币传输和MSB许可证，确保合规性和透明度。 收入分享：100%的储备收入将返回生态系统。分配：~50%用于援助基金（包括HYPE回购），~50%再投资于USDH的增长。 经验丰富的领导团队：虽然NM本身是新的，但其领导团队（包括来自Paradigm和Uniswap Labs的资深人士）得到了像Bridge和BlackRock这样的成熟合作伙伴的支持，以处理运营重担。 我们对Native Markets、@fiege_max的领导以及他组建的团队持乐观态度。 Hyperliquid.

距离400多名建设者齐聚佛蒙特州还有一天。 今年无法亲自参加BaseCamp？请在周一上午10点（东部时间）观看直播。