Ho appena finito di leggere il documento di Christopher e Andrea "Regulating Stablecoins: Comparing MiCAR and the GENIUS Act". Il loro lavoro evidenzia le debolezze contrattuali nei termini di utilizzo dei principali emittenti di stablecoin, inclusi provvedimenti unilaterali, scadenze di rimborso vaghe e protezioni poco chiare per i clienti in caso di fallimento. Sostengono che questi problemi non sono intrinseci alla tecnologia delle stablecoin e possono essere affrontati attraverso modeste revisioni contrattuali. Ora che il GENIUS Act è stato firmato in legge, stiamo entrando nella fase di attuazione, quando i regolatori dell'OCC e del Tesoro inizieranno a redigere le regole e il processo di applicazione per l'onboarding delle stablecoin conformi al GENIUS. Come parte di questo processo, gli emittenti esistenti come Circle e Tether dovranno richiedere l'approvazione del Tesoro per le loro stablecoin. In questa fase iniziale, il processo di applicazione rimane poco chiaro. Sebbene la legge non richieda esplicitamente ai regolatori di esaminare i Termini di Servizio di un emittente, l'OCC e il Tesoro hanno ampia autorità per valutare se le operazioni di un emittente soddisfano gli obiettivi statutari. Questo offre un'opportunità ai regolatori di interagire con gli emittenti di stablecoin per rivedere i loro termini, non solo per conformarsi ai requisiti del GENIUS Act, ma anche per affrontare le preoccupazioni sollevate nel documento di Christopher e Andrea. Ad esempio, come condizione di approvazione, i regolatori potrebbero richiedere termini rivisti che garantiscano un rimborso tempestivo, stabiliscano una privity contrattuale diretta con tutti i detentori, concedano ai detentori chiari diritti di priorità sulle riserve in caso di insolvenza e utilizzino divulgazioni in linguaggio semplice. Integrare questa revisione nel processo di approvazione allineerebbe i diritti contrattuali con le salvaguardie operative della legge, rafforzerebbe la protezione dei consumatori e migliorerebbe la credibilità delle stablecoin approvate dagli Stati Uniti sia nei mercati domestici che globali. Grazie per aver condiviso il vostro documento. Attualmente sto compilando un elenco di commenti e preoccupazioni proposti da figure chiave del settore cripto che i regolatori dovrebbero considerare mentre iniziano il processo di regolamentazione del GENIUS Act. Accoglierei con favore i vostri pensieri su questo rimedio proposto e mi piacerebbe sentire anche altri nel settore e nel governo in modo da poterci assicurare di fare le scelte giuste. Sono felice di consigliare e consultare su questo e su altri problemi legati al GENIUS Act. Grazie, Carlo Fondatore e Chief Strategist @circle @jerallaire @ddisparte @Tether_to @paoloardoino @USTreasury @USOCC