L'euro in termini di peso commerciale (arancione) è ai massimi storici. Questo è uno shock deflazionistico e deriva da una BCE che è restrittiva nel modo sbagliato. È restrittiva sull'inflazione, ma accomodante sul debito. Dovrebbe essere il contrario: accomodante sull'inflazione e restrittiva sul debito. Un cattivo equilibrio...