Guvernatorul Kugler nu a participat și nu a votat la ședința FOMC din această săptămână (votul oficial a fost de 9 la 2). Fed a spus că ne ocupăm de o "problemă personală". Două zile mai târziu, ea se retrage. (Ultima zi a lui Kugler este 8 august.) Îi doresc bine. --- Locul lui Kugler ca guvernator al Fed urma să se încheie în ianuarie 2026. Ea nu avea de gând să fie reale, deoarece Trump are nevoie de acest loc pentru a-l numi pe succesorul lui Powell (cu excepția cazului în care îl alege pe actualul guvernator al Fed, Chris Waller). Trump poate nominaliza acum succesorul lui Powell în orice moment și poate cere Senatului să-l confirme înainte de următoarea întâlnire FOMC din 17 septembrie. Aceasta înseamnă că FOMC va avea cel puțin trei voturi solide pentru a reduce dobânzile. În opinia mea, probabilitatea ca Trump să-l concedieze pe Powell, cel mai probabil "din cauză", în jurul renovării clădirilor Fed, este de 45%. Acesta este mai mic de 50%, dar semnificativ mai mare decât îl au în prezent piețele de pariuri, în jur de 15%. Mai mult, sugerez că concedierea lui Powell va depinde probabil de discursul său de la Jackson Hole de la sfârșitul lunii. Dacă Powell deschide ușa unei reduceri în septembrie, Trump nu îl va concedia. Dacă Powell respinge o reducere în septembrie, Trump va decide să-l concedieze. Powell nu va pleca și vor merge în instanță pentru a rezolva acest lucru. În acest moment, totul lovește ventilatorul.