I en SEC-anmälan idag rapporterade Michigans statliga pensionsfond att de ägde 300 000 aktier i Ark Bitcoin ETF den 30 juni (värderade till 10,7 miljoner dollar). Det är en ökning från 100 000 aktier som tidigare rapporterats per den 31 mars. Arkivering:

Här är vad jag tycker om de politiska förändringarna i El Salvador som skulle tillåta ytterligare en presidentperiod: 1. Salvadoraner ska kunna bestämma sin egen regering och rösta på vem de vill, utan inblandning utifrån eller föreläsningar. 2. Kritiker bör tillfrågas hur många gånger de har besökt El Salvador. Jag har märkt att svaret nästan alltid är noll. Jag har varit där tre gånger sedan 2023. Baserat på mina samtal med många salvadoraner – butiksägare, yrkesverksamma, entreprenörer, taxichaufförer, och särskilt kvinnor och unga människor – ses president Bukele överväldigande som en nationell hjälte, definitivt i nivå med historiska figurer som Singapores Lee Kuan Yew (som var premiärminister i 31 år). När jag tänker på någon som säger till salvadoranerna jag har pratat med att de inte ska kunna rösta som de vill "på grund av konstitutionen" skrattar jag. 3. Investerare (särskilt internationella) vill alltid ha konsekvent regeringspolitik. De gillar inte osäkerhet. En ny presidentperiod skulle innebära att El Salvadors nuvarande våg av investeringar och tillväxt skulle expandera. Flera sektorer skulle gynnas: turism, tillverkning, teknik och infrastruktur, inklusive ny bostadsutveckling för salvadoraner. 4. Statsobligationsmarknaden älskar Bukele. En ny presidentperiod skulle innebära att El Salvadors skuld, som redan har varit en av de främsta globala aktörerna under de senaste åren, skulle förbli attraktiv. Detta är viktigt och skulle gynna landet på många sätt. 5. Se #1 ovan. Upprepa.

Innan dagens rapport om vita husets digitala tillgångar fanns det två viktiga frågor för BTC-handlare och investerare, som jag skrev tidigare: 1. Statliga köp av BTC 2. Aktuellt innehavt belopp Statusen för båda frågorna tas upp i den korta videon nedan (bra gjort av intervjuaren @jacqmelinek med Bo Hines, som har varit mycket imponerande och gör ett bra jobb). Att ta med sig: Statliga inköp: Detta kommer att bli ett fokus under de kommande månaderna, som jag har sagt. Viktigt att se hur detta utvecklas. Se mina tidigare inlägg för konsekvenser inklusive pris. Jag fortsätter att se detta som en potentiell karriärskapande typ av handel för institutionella killar om det fungerar optimalt. Aktuellt belopp: I takt med att månaderna går utan att någon information lämnas tycker jag att det blir tydligt att detta nu ses inom administrationen som en känslig fråga. Fråga dig själv varför. En anledning kan vara att det belopp som innehas är mindre än vad allmänheten i allmänhet tror (möjligen som ett resultat av Bidens försäljning), eller mindre än vad administrationen anser vara tillräckligt om BTC-reserven ska användas för nationella strategiska ändamål. Och då kommer vi tillbaka till frågan om statliga inköp. Intressant resten av 2025/början av 2026 framöver.

Intressant dag. Hämtmat snart.

Något som handlare omedelbart bör fokusera på imorgon när regeringens rapport publiceras: Bekräftar den hur mycket BTC regeringen faktiskt innehar just nu? Detta är viktigt efter den senaste tidens spekulationer om att ett betydande belopp såldes i slutet av Biden-administrationen. Om det nuvarande beloppet är mindre än väntat kan statliga köp ses som en brådskande strategisk nödvändighet ("vi måste återuppbygga det nationella lagret") och snabbt få fart.

Förra veckan. Ser samma typ av inlägg idag.

Viktig... minst sagt.

Missa inte handskakningsbilden nedan. Detta är en ung salvadoranska, som är en viktig del av landets BTC-program, som träffar sin president.

Den typ av rapport som följer nedan har dykt upp regelbundet om BTC i flera år. När du ser det, tänk på detta. Med BTC eller någon annan tillgång, om en mycket stor innehavare kommer igång på säljsidan, beror det ofta på att han är medveten om en stor köpare på marknaden. Den medvetenheten kan komma från hans egen marknadskunskap, eller från källor som säljer eller köper sidoskrivbord, etc. Enligt min tidigare erfarenhet som market maker på en stor säljsida fick vi ofta ett samtal från en hedgefond eller värdepappersfond som gav oss en stor säljorder och sa något i stil med "Ha inte bråttom, det finns en stor köpare där ute." Ibland namngav säljaren till och med den stora köparen. Denna handelsdynamik är ännu mer relevant för BTC, där hela marknaden kan se när en stor innehavare "vaknar" (dvs. överför BTC). Innehavaren vet naturligtvis detta, så det är ofta troligt att han är medveten om ett specifikt högt bud där ute som kommer att kompensera för att alla ser att han har vaknat. Naturligtvis är denna dynamik inte alltid fallet. Ibland vill en stor hållare bara ut och han vet inte eller bryr sig om något annat. Men tänk på ovanstående när du ser den här typen av rapporter.

En del av det du ser just nu i BTC är att marknaden sniffar upp några stora, dåligt positionerade blankningar. Alltid en intressant situation i alla tillgångar. Om du är lång bör du inte ha någon sympati. De har hjälpt till att sätta ett tak för priset i flera månader.