У зв'язку з тим, що установи вступають у гру в публічні казначейські зобов'язання ETH – ми бачимо, що ETH висмоктують з ончейн-ринків, що є унікальною можливістю заповнити прогалину в пропозиції та негативно впливає на циклічну торгівлю кредитним плечем ETH. Поточна ставка пропозиції ETH на Aave щойно зросла до 11%, а ставка запозичення – 14%. Вдруге цього тижня. За останні 24 години WETH TVL на Morpho зріс на 17%, зі ставками близько 2%. Це важливо через цикл ETH з кредитним плечем, де базовий актив становить 3,4%. Якщо ставки підскочать більш ніж на 4%, ви побачите, що вони почнуть розкручуватися. В даний час зняття stETH на lido займає 10 днів за умови черги, stETH депелюється на 2 б.п. на вторинних ринках, і в міру того, як цінова дія ETH триває, ви побачите довші черги на виведення коштів, депегації та стрибки ставок. Оптимістичний ETH, але при будь-якому такому швидкому русі всі звертають увагу на ризик і переконуються, що ви працюєте з правильними контрагентами. Коли ці казначейські компанії почнуть розгортатися в Aave та Morpho на стороні 👀 постачання

DeFi стикається з проблемою досвідчених користувачів. Розглянемо цифри: - На @Aave році на 20 найбільших гаманців припало 32,1% усіх запозичень за минулий рік. - На @Uniswap V3 топ-10 гаманців згенерували більше половини обсягу торгів всього за один тиждень. Раннє зростання Robinhood виглядало схоже. До кінця 2020 року лише 13% її користувачів торгували опціонами, але вони приносили понад 60% доходу компанії. У чому різниця? У фінтехів є регулятивні рови. Ви не можете «розщедрити» Robinhood за одну ніч – потрібні мільйони доларів і місяці ліцензійних перешкод, щоб відтворити цей бізнес. DeFi, з іншого боку, має відкритий вихідний код і можливість розгалуження. Атаки вампірів показали, як швидко ліквідність може перекочувати на наступний блискучий протокол. 👉 Розгалуженість робить DeFi крихким. Але програмованість дає противагу: розподіл у вигляді рову. Те, що обходиться фінтехам у сотні тисяч доларів на комплаєнс та інтеграцію API, у DeFi — це просто смарт-контракт plug-and-play. Ось чому партнерство @MorphoLabs x @coinbase було таким потужним. За допомогою єдиної інтеграції Coinbase вбудувала ринки кредитування Morpho безпосередньо у свою платформу: користувачам не потрібно було налаштовувати гаманці, керувати газом або переміщати активи між ланцюгами. Удар був миттєвим. TVL від Morpho на базі різко зріс у міру того, як припливла величезна база користувачів Coinbase, і він швидко перевершив Aave в тому ж ланцюжку. Але справжнє питання полягає в тому, що станеться, коли установи почнуть грати в цю гру. Ритейл можна виграти за допомогою більш плавного UX, але заклади вимагають чогось іншого. Глибша історія полягає в тому, як дистрибуція стає найпотужнішою перевагою DeFi, як тільки токенізовані активи задовольняють інституційний попит. Цей зсув може повністю перевизначити, які протоколи виграють наступну главу ончейн-фінансів. Читати звіт повністю👇: