CZ谈DAT风险：必须在市场周期中经受住冬天 在2025年比特币亚洲会议上，币安创始人赵长鹏（CZ）在讨论数字资产国库公司（DATs）时表示，DAT模型存在多重风险。一些上市公司通过分配加密资产国库来提升其股价，但它们通常缺乏足够的加密资产管理能力，维护复杂加密投资组合的责任定义不明确。一些企业甚至将筹集的资金直接投入加密公司；这种商业模式差异显著，需要针对其专业能力进行评估。在当前的牛市中，并非所有DAT公司都能实现估值翻倍。市场表现出明显的周期性，大多数DAT公司需要经历至少一个加密冬天才能实现成本平均——就像MicroStrategy在其第一个周期中遭受损失后，通过持续运营降低了其平均持仓成本一样。投资者必须对由周期性波动引发的剧烈价格波动风险保持警惕。 来源：