Ethena PT 提供 7.5%–8.5% 的固定 APY。 用 TradFi 術語來說，這介於 B 級 （~6.8%） 和 CCC 評級 （~12%） 的債券收益率之間： B級債券：投機性、非投資級、高信用風險。 CCC 評級債券：基本上是垃圾債券。品質差，違約風險非常真實。 現在將其與 Ethena PT 進行比較。 Ethena PT 不依賴搖搖欲墜的公司發行的“呵呵欠條”紙質合約，而是無需許可並由智慧合約執行。沒有交易對手風險，沒有細則技巧。 是的，DeFi 有其自身的風險——智慧合約錯誤、脫鉤......但它們真的比押注瀕臨消亡的連鎖購物中心發行的垃圾債券或過度槓桿化的房地產遊戲更糟糕嗎？ 自推出以來，超過 62 億美元的 Ethena TVL 已經到期，每個 PT 都已順利贖回。Ethena 資產每天都在經歷戰鬥考驗，尤其是在這些動蕩的時期，並且仍然勇敢地跋涉前行，看不到🤞任何問題 關鍵是，這就是鯨魚和機構圍繞 PT 盤旋的原因：在風險調整的基礎上，它們是一些最具吸引力的收益工具，無論是鏈上還是鏈下。如果 TradFi 仍然願意押注一些可憐的靈魂在 CCC 發行債務只是為了在下個月發工資，那麼肯定是他們仔細研究 DeFi 頂級藍籌股的時候了。 彭德爾有效。 這就是為什麼我們孜孜不倦地努力使“TradFi Citadel”成為現實。 因為當你向機構展示收益率不必來自一艘正在下沉的船，而是來自一個基於代碼構建的自動執行的金庫時，他們就會開始將 PT 視為一種新標準，而不是一場賭博。 這不是垃圾。這是產量，重新定義。