È piuttosto sorprendente vedere l'entità con cui il Rapporto sui Lavori di venerdì ha innescato un cambiamento nel modo in cui gli analisti vedono l'economia e, in questo contesto, valutano la decisione della Federal Reserve della scorsa settimana di mantenere i tassi invariati. Questo non significa che il Rapporto, e in particolare le revisioni, non siano stati impattanti; certamente lo sono stati. Piuttosto, è il grado in cui gli analisti stanno ora concludendo che il nuovo panorama del mercato del lavoro – fragile nel contesto di un'economia in indebolimento – è coerente con altri punti dati già disponibili, in particolare indicatori bottom-up di attività reale. Coerente con le mie osservazioni che hanno preceduto la riunione della Fed della scorsa settimana, un numero crescente di analisti ora crede che la Fed avrebbe dovuto tagliare i tassi la scorsa settimana / avrebbe tagliato i tassi se i funzionari altamente dipendenti dai dati avessero posseduto questi dati. Una delle questioni analitiche chiave che rimane senza risposta è se il deterioramento economico, per quanto sta avvenendo, sia una funzione di una direzione di viaggio errata nella dispersione economica di lunga data – cioè, famiglie ricche contro famiglie meno abbienti, grandi aziende contro piccole, ecc. – o se derivi da un nuovo sviluppo. #economia #mercati #lavori #occupazione