Terwijl ik aftel naar het 5-jarig jubileum van DeFiance Capital, dient de spraakmakende ontploffing van een bekend liquide fonds als een grimmige herinnering aan hoe uitdagend dit bedrijf kan zijn - en waarom er nog veel ruimte is voor verbetering in onze branche, zowel bij het bedienen van klanten als bij het bevorderen van de ruimte in het algemeen. Niet hier om stenen te gooien - ik heb in het verleden behoorlijk wat uitdagingen gehad om DeFiance naar het huidige niveau te krijgen. Gewoon mijn ervaring en afhaalrestaurants delen. Een groot deel van de moeilijkheid waarmee liquide fondsen worden geconfronteerd, is goed verwoord door @Ray_L1D en @cmsholdings, dus ik zal me concentreren op andere aspecten van het probleem. 1. Uitlijning en huid in het spel Dit is misschien wel de belangrijkste factor voor elk cryptofonds - liquide of durfkapitaal - gezien de aard van de industrie en activaklasse. De beste manier om ervoor te zorgen dat GP's op één lijn zitten en dat GP's in het belang van LP's handelen, is door middel van een zinvolle kapitaaltoezegging van GP's. Idealiter >20% voor kleinere fondsen, >10% voor grotere. Bonuspunten als dat kapitaal het grootste deel van het vermogen van de GP vertegenwoordigt (zoals het zou moeten zijn). Ter referentie: ik ben verreweg de grootste belegger in DeFiance Fund I en een top 3-belegger in ons huidige vlaggenschip liquide fonds. Dat betekent dat als we geld verliezen, ik het meeste verlies. Dat gezegd hebbende, is het contraproductief dat GP-belangen te groot zijn (bijv. >60% van het fonds), omdat het in feite een quasi-family office wordt - en huisartsen kunnen zich misschien niet meer bekommeren om de zorgen van externe investeerders. 2. Professionele bedrijfsvoering en risicobeheer Dit is cruciaal in crypto en brengt zijn eigen unieke uitdagingen met zich mee. Het is vaak waar fondsen onder leiding van succesvolle crypto-native beleggers - zonder eerdere institutionele ervaring - tekortschieten. Om het nog moeilijker te maken, is er geen perfecte toolset voor liquide cryptofondsoperaties. De meesten van ons moeten verschillende oplossingen in elkaar flansen om operationele uitmuntendheid te bereiken. Maar het is van belang - één grote hack of slecht onderpandbeheer van de beurs, wat leidt tot onbedoelde liquidatie, kan een fonds in een absoluut onherstelbare staat brengen. 3. Professionaliteit en integriteit - vooral tijdens een crisis Bijna elk liquide fonds dat meer dan 4 jaar in crypto heeft geduurd, heeft een soort crisis doorgemaakt. Ik ben de tel kwijtgeraakt hoeveel we er de afgelopen vijf jaar hebben meegemaakt. Dit zijn de momenten waarop beleggers eerlijke communicatie en transparantie het meest waarderen. ...