1/ 🚨 Số liệu việc làm giảm mạnh: Hệ quả cho thị trường - 73k việc làm phi nông nghiệp tháng 7 không đạt kỳ vọng 30% - 89% điều chỉnh giảm việc làm tích lũy từ các báo cáo tháng 5 và tháng 6 - Xác suất cắt giảm lãi suất tháng 9 đã tăng lên 81% theo Công cụ Theo dõi Fed CME - Hiệu suất tài sản: - BTC: -1.4% - SPY: -1.5% - Vàng: +1.8% - Trái phiếu US Agg: +0.8%

2/ Ý nghĩa đối với Crypto Khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên → tích cực cho khẩu vị rủi ro của crypto - Tài sản crypto—đặc biệt là BTC—đã thể hiện beta tích cực mạnh mẽ đối với kỳ vọng nới lỏng của Fed. Một sự chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất thường làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như BTC, hỗ trợ giá tăng trong trung hạn. Lợi suất thấp hơn & USD yếu hơn - Khi lợi suất trái phiếu giảm và đồng đô la suy yếu, crypto được định giá bằng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với cả nhà đầu tư Mỹ và nhà đầu tư nước ngoài đang tìm kiếm các nơi lưu trữ giá trị thay thế và sự đa dạng hóa. Biến động & Cơ hội giao dịch chiến thuật - Crypto có xu hướng khuếch đại các biến động rộng lớn hơn do vĩ mô. Việc thiếu hụt trong số liệu việc làm và sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể kích hoạt sự biến động trong ngày gia tăng, tạo ra các cơ hội giao dịch ngắn hạn xung quanh các mức hỗ trợ/kháng cự chính. Câu chuyện tăng trưởng cấu trúc vẫn nguyên vẹn Bất chấp sự mềm yếu của thị trường lao động, luận điểm dài hạn cho việc áp dụng crypto—bao gồm DeFi, sự chấp nhận của các tổ chức, token hóa—vẫn giữ nguyên.

3/ Ý nghĩa rộng hơn về tài sản - Cổ phiếu: Số liệu việc làm yếu ớt củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất của Fed sớm nhất là vào tháng 9. Trong khi cổ phiếu giảm do số liệu không đạt kỳ vọng, lãi suất thấp kéo dài thường hỗ trợ cho các đợt tăng giá cổ phiếu. - Thu nhập cố định: Lợi suất trái phiếu đã giảm mạnh, với lợi suất trái phiếu Chính phủ 10 năm giảm khi thị trường định giá khả năng nới lỏng của Fed cao hơn. - Tiền tệ: Chỉ số đô la Mỹ đã yếu đi do triển vọng tăng lãi suất giảm, tạo thêm động lực cho các hàng hóa định giá bằng đô la, các thị trường mới nổi và crypto.