杠杆是强大的，但很少便宜。在去中心化金融（DeFi）中，永续期货通过资金支付消耗收益，而抵押贷款则增加费用和利息。传统金融通过保证金贷款和期货施加类似的负担。 由@protocol_fx开发的fxUSD颠覆了这种动态。通过杠杆头寸铸造，并部分由像wstETH这样的收益抵押品支持，它将质押奖励重新导入协议。 这些奖励不是作为成本流失，而是支持稳定币的锚定，并降低杠杆的有效成本。 结果是：持有风险敞口变得更便宜、更高效，并且在DeFi中更具可组合性。 当用户在f(x) Protocol上开设杠杆头寸时，$fxUSD被创建。像wstETH这样的抵押品继续产生质押收益，这些收益流入一个稳定池，保障系统并抵消资金成本。 两个代币化资产扩展了其影响力： 1. xPOSITIONs：可转让、可组合的代币，代表铸造fxUSD的杠杆头寸。 2. fxSAVE：一个基于稳定池的自动复利金库，可用于借贷、借款和收益策略。 随着供应的扩大，抵押品的收益也随之增加，进一步降低杠杆成本并加深流动性。 fxUSD创造了一个循环：更多的需求铸造更多的供应，供应增加抵押品收益，更高的收益稳定锚定并降低成本，从而吸引更多的需求。 由于xPOSITIONs和fxSAVE是可组合的，每个循环也增加了DeFi中的集成点，将增长转化为网络效应。 通过最小化资金成本，fxUSD重塑了杠杆。交易者可以在没有持续损失的情况下维持头寸，提高效率并实现更长期的策略。 集成xPOSITIONs和fxSAVE的协议获得流动性和采用，而机构则获得了与传统市场相比具有更高透明度和可编程性的竞争替代品。 如果杠杆几乎没有成本，竞争游戏将发生变化。成功将不再来自于生存费用，而是来自于在高效基础上设计创新策略。 如果采用规模化，fxUSD可能会将杠杆重新定义为标准构建块，而不是昂贵的利基。 ...