槓桿是強大的，但很少便宜。在去中心化金融（DeFi）中，永續期貨通過資金支付消耗收益，而抵押貸款則增加費用和利息。傳統金融通過保證金貸款和期貨施加類似的負擔。 由@protocol_fx開發的fxUSD顛覆了這種動態。通過槓桿頭寸鑄造，並部分由像wstETH這樣的收益抵押品支持，它將質押獎勵重新導入協議。 這些獎勵不是作為成本流失，而是支持穩定幣的錨定，並降低槓桿的有效成本。 結果是：持有風險敞口變得更便宜、更高效，並且在DeFi中更具可組合性。 當用戶在f(x) Protocol上開設槓桿頭寸時，$fxUSD被創建。像wstETH這樣的抵押品繼續產生質押收益，這些收益流入一個穩定池，保障系統並抵消資金成本。 兩個代幣化資產擴展了其影響力： 1. xPOSITIONs：可轉讓、可組合的代幣，代表鑄造fxUSD的槓桿頭寸。 2. fxSAVE：一個基於穩定池的自動複利金庫，可用於借貸、借款和收益策略。 隨著供應的擴大，抵押品的收益也隨之增加，進一步降低槓桿成本並加深流動性。 fxUSD創造了一個循環：更多的需求鑄造更多的供應，供應增加抵押品收益，更高的收益穩定錨定並降低成本，從而吸引更多的需求。 由於xPOSITIONs和fxSAVE是可組合的，每個循環也增加了DeFi中的集成點，將增長轉化為網絡效應。 通過最小化資金成本，fxUSD重塑了槓桿。交易者可以在沒有持續損失的情況下維持頭寸，提高效率並實現更長期的策略。 集成xPOSITIONs和fxSAVE的協議獲得流動性和採用，而機構則獲得了與傳統市場相比具有更高透明度和可編程性的競爭替代品。 如果槓桿幾乎沒有成本，競爭遊戲將發生變化。成功將不再來自於生存費用，而是來自於在高效基礎上設計創新策略。 如果採用規模化，fxUSD可能會將槓桿重新定義為標準構建塊，而不是昂貴的利基。 ...