الائتمان الخاص هو حالة الاستخدام البارزة التالية للترميز بعد العملات المستقرة. في الولايات المتحدة وحدها ، تبلغ أصول الائتمان الخاصة حوالي 1.5 تريليون دولار. على الرغم من الحجم ، لا يزال السوق مرتبطا باحتكاكين هيكليين حاسمين: 1) تعهد المقترضون بالضمانات للأوصياء والتخلي فعليا عن السيطرة على الأصول ، و 2) يعمل الائتمان الخاص في قطاعات منعزلة - الزراعة ، والعقارات ، والسلع ، وما إلى ذلك - مع القليل من الترابط. يعد الائتمان الخاص Onchain أكثر كفاءة من الناحية الهيكلية ، وأعتقد أنه سيحول فئة الأصول هذه. من خلال تسجيل الضمانات على السلسلة ، يتلقى المقترضون رموز تمثل أصولهم المرهونة ؛ يمكن بعد ذلك إعادة استخدام هذه الرموز كضمان في استراتيجيات أخرى ، مما يفتح كفاءة رأس المال ويتيح قابلية التركيب عبر أماكن التداول. من خلال إدارة المخاطر من الدرجة المؤسسية ، يمكن لأدوات الائتمان المرمزة أن تربط القطاعات ، مما يسمح لرأس المال بالتدفق بين القطاعات المنفصلة حاليا. لإثبات هذا المفهوم ، قامت @FalconXGlobal ، بالشراكة مع @M11Credit و @paretocredit ، بترميز دفتر قروض مؤسسي. يلزم المودعون USDC بقبو ويتلقون أسهما رمزية (رموز CV) لمحفظة القروض الأساسية. يمكن نشر هذه الرموز المميزة كضمان على Morpho لاقتراض USDC إضافي ، ويتم إعادة تدوير رأس المال المقترض مرة أخرى إلى الخزينة ضمن حدود مخاطر محددة مسبقا. يحول هذا التصميم أصل الائتمان التقليدي إلى أداة ديناميكية وقابلة للضمان حتى يتمكن المستثمرون من الحصول على الرافعة المالية دون تصفية مراكزهم. على الرغم من أن هذا المرفق لا يزال صغيرا بالنسبة لدفتر الائتمان الخاص ب 1 مليار دولار + ، إلا أنه يوضح إمكانات الائتمان الخاص الرمزي. من خلال الجمع بين التسوية الشفافة 24/7 مع قابلية التركيب والرافعة المالية الخاضعة للرقابة ، يمكن أن يربط الترميز أسواق الائتمان المتباينة ويطلق العنان لكفاءة رأس المال الكبيرة. أنا متفائل جدا بشأن جلب أسواق الائتمان الخاصة إلى السلسلة ومتحمس للابتكار!