Im Jahr 2025 führte das Sky Protocol programmatisch $96,8 Millionen an SKY-Rückkäufen durch und verteilte 324 Millionen SKY direkt an Staker. Ein großartiger Meilenstein, aber Rückkäufe sind nur ein Teil der Gleichung, um den SKY-Inhabern Wert zu bieten. Laut @RuneKek ( @SkyEcosystem Mitbegründer & Direktor der Sky Frontier Foundation) ist der primäre Mechanismus, der entwickelt wurde, um den SKY-Inhabern Wert zu liefern, die Staking-Belohnungen. Derzeit werden die Staking-Belohnungen durch den Kauf von SKY verteilt, was bedeutet, dass Inhaber von beiden Effekten gleichzeitig profitieren können. 60,3 % des zirkulierenden SKY-Angebots waren zum vierten Quartal 2025 gestakt, ein Anstieg von 57,7 % im dritten Quartal, angetrieben von einem geschätzten ~16 % APY, das aus den Protokollgewinnen abgeleitet wird. Wie Rune anmerkt, wird der langfristige Fokus wahrscheinlich auf den Staking-Belohnungen bleiben, die schließlich in USDS-denominierte Ausschüttungen übergehen könnten.

Ja, Rückkäufe funktionieren. Aber nur unter bestimmten Bedingungen. Der entscheidende Unterschied ist nicht, ob ein Protokoll sein Token zurückkauft, sondern ob das System es sich leisten kann, bevor diese Rückkäufe stattfinden. Sky Protocol ist eine Fallstudie. 96,8 Millionen Dollar in SKY-Rückkäufen im Jahr 2025, mit 1,55 Milliarden Tokens, die aus dem Umlauf genommen wurden. Das ist ein Anstieg um das 261-fache im Vergleich zu 2024. Aber hier ist der Grund, warum es funktioniert hat: Sky Protocol erzielte 338 Millionen Dollar an Brutto-Protokollumsatz im Jahr 2025, während die Betriebskosten im vierten Quartal im Jahresvergleich um 63 % auf 8,8 Millionen Dollar sanken. Die Einnahmen überstiegen die Betriebskosten. Die Rückkäufe wurden durch realisierte Aktivitäten finanziert, nicht durch Annahmen über zukünftiges Wachstum. Rückkäufe sind nicht von Natur aus gut oder schlecht. Ihre Auswirkungen hängen von Timing und Struktur ab.

USDS: Das führende globale Ziel für Rendite auf Dollar.