Em 2025, o Sky Protocol executou programaticamente $96,8M em recompra de SKY e distribuiu 324M SKY diretamente para os stakers. Um grande marco, mas as recompras são apenas uma parte da equação para fornecer valor aos detentores de SKY. De acordo com @RuneKek (co-fundador e diretor da Sky Frontier Foundation), o principal mecanismo projetado para entregar valor aos detentores de SKY são as recompensas de staking. Atualmente, as recompensas de staking são distribuídas através da compra de SKY, o que significa que os detentores podem beneficiar-se de ambos os efeitos simultaneamente. 60,3% da oferta circulante de SKY estava staked até o Q4 de 2025, um aumento em relação a 57,7% no Q3, impulsionado por um APY estimado de ~16% derivado dos lucros do protocolo. Como Rune observa, o foco a longo prazo provavelmente continuará a ser nas recompensas de staking, que podem eventualmente transitar para distribuições denominadas em USDS.

Sim, as recompra funcionam. Mas apenas sob condições específicas. A principal distinção não é se um protocolo recompra seu token, mas se o sistema pode arcar com isso antes que essas recompras ocorram. O Sky Protocol é um estudo de caso. $96,8M em recompras de SKY em 2025, com 1,55B de tokens removidos da circulação. Isso representa um aumento de 261x em relação a 2024. Mas aqui está o motivo pelo qual funcionou: O Sky Protocol gerou $338M em Receita Bruta do Protocolo em 2025, enquanto as Despesas Operacionais caíram 63% ano a ano para $8,8M no Q4. A receita superou os custos operacionais. As recompras foram financiadas por atividade realizada, não por suposições de crescimento futuro. As recompras não são inerentemente boas ou más. Seu impacto depende do tempo e da estrutura.

USDS: O principal destino global para rendimento em dólares.