În 2025, Sky Protocol a executat programatic 96,8 milioane de dolari în răscumpărări SKY și a distribuit 324 milioane SKY direct către stakeri. Un reper important, dar răscumpărările sunt doar o parte din ecuația de a oferi valoare deținătorilor de SKY. Conform @RuneKek (@SkyEcosystem co-fondator și director al Sky Frontier Foundation), principalul mecanism conceput pentru a aduce valoare deținătorilor SKY este staking rewards. În prezent, recompensele pentru staking sunt distribuite prin achiziționarea SKY, ceea ce înseamnă că deținătorii pot beneficia simultan de ambele efecte. 60,3% din stocul SKY în circulație era stacat în trimestrul 4 2025, în creștere față de 57,7% în trimestrul 3, impulsionat de un APY estimat de ~16% provenit din profiturile protocolului. După cum observă Rune, accentul pe termen lung va rămâne probabil pe recompensele de staking, care ar putea trece în cele din urmă la distribuții denominate în USDS.

Da, răscumpărările funcționează. Dar doar în condiții specifice. Distincția cheie nu este dacă un protocol își răscumpără tokenul, ci dacă sistemul își permite acest lucru înainte ca aceste răscumpărări să aibă loc. Sky Protocol este un studiu de caz. 96,8 milioane de dolari în răscumpărări SKY în 2025, cu 1,55 miliarde de tokenuri eliminate din circulație. Este o creștere de 261 de ori față de 2024. Dar iată de ce a funcționat: Sky Protocol a generat 338 milioane de dolari în venituri brute ale protocolului în 2025, în timp ce cheltuielile operaționale au scăzut cu 63% față de un an anterior, ajungând la 8,8 milioane de dolari în trimestrul 4. Veniturile au depășit costurile de operare. Răscumpărările au fost finanțate prin activitatea realizată, nu prin presupuneri de creștere viitoare. Răscumpărările nu sunt în mod inerent bune sau rele. Impactul lor depinde de moment și structură.

USDS: Destinația globală de top pentru randamentul dolarilor.