Vào năm 2025, Sky Protocol đã thực hiện chương trình mua lại $96.8 triệu USD trong SKY và phân phối 324 triệu SKY trực tiếp cho những người nắm giữ. Đây là một cột mốc tuyệt vời, nhưng việc mua lại chỉ là một phần trong phương trình cung cấp giá trị cho những người nắm giữ SKY. Theo @RuneKek (Đồng sáng lập & Giám đốc của Sky Frontier Foundation), cơ chế chính được thiết kế để mang lại giá trị cho những người nắm giữ SKY là phần thưởng staking. Hiện tại, phần thưởng staking được phân phối thông qua việc mua SKY, có nghĩa là những người nắm giữ có thể hưởng lợi từ cả hai hiệu ứng đồng thời. 60.3% nguồn cung SKY đang lưu hành đã được staking tính đến Q4 2025, tăng từ 57.7% trong Q3, nhờ vào một APY ước tính khoảng ~16% từ lợi nhuận của giao thức. Như Rune đã lưu ý, trọng tâm lâu dài có thể sẽ vẫn tập trung vào phần thưởng staking, điều này có thể cuối cùng chuyển sang phân phối theo đồng USDS.

Có, việc mua lại hoạt động. Nhưng chỉ trong những điều kiện cụ thể. Sự khác biệt chính không phải là liệu một giao thức có mua lại token của nó hay không, mà là liệu hệ thống có thể đủ khả năng làm điều đó trước khi những lần mua lại xảy ra. Sky Protocol là một nghiên cứu điển hình. $96.8 triệu trong việc mua lại SKY vào năm 2025, với 1.55 tỷ token bị loại bỏ khỏi lưu thông. Đó là mức tăng 261 lần so với năm 2024. Nhưng đây là lý do tại sao nó hoạt động: Sky Protocol đã tạo ra $338 triệu doanh thu giao thức gộp vào năm 2025, trong khi chi phí hoạt động giảm 63% so với năm trước xuống còn $8.8 triệu trong quý 4. Doanh thu vượt quá chi phí hoạt động. Việc mua lại được tài trợ bởi hoạt động thực tế, không phải là giả định về tăng trưởng trong tương lai. Việc mua lại không tốt hay xấu một cách tự nhiên. Tác động của chúng phụ thuộc vào thời điểm và cấu trúc.

USDS: Điểm đến hàng đầu toàn cầu để kiếm lợi nhuận từ đô la.