Können $ETH bei dieser Ethereum-Version des "Micro Strategy Summer"-Wahnsinns wirklich das "positive Schwungrad" der BTC-Mikrostrategie replizieren? Kommen wir zu einigen persönlichen Meinungen: 1) Die ETH-Mikrostrategie ist in der Tat ein erfolgreiches Modell zur Nachahmung der BTC-Mikrostrategie, und viele US-Aktiengesellschaften werden Fomo kurzfristig ausprobieren und eine Welle positiver Schwungräder bilden. Unabhängig von den Handelseinheiten der US-Aktien hat die Tatsache, dass die traditionellen institutionellen Fonds mit echtem Geld und die Kaufkraft der Aktionäre $ETH als Reservevermögen nutzen, Ethereum wirklich aus einem langfristig schwachen Zustand geholt. Mit anderen Worten, Fomo treibt den Aufstieg voran, was das unveränderliche eiserne Gesetz des Bullenmarktes im Währungskreis ist, aber dieses Mal besteht der Hauptteil von Fomo nicht mehr aus reinen Kleinanlegern im Währungskreis, sondern aus echtem Geld an der Wall Street, was zumindest bestätigt, dass ETH endlich das Dilemma losgeworden ist, sich ausschließlich auf das gestapelte Narrativ des Währungskreises zu verlassen, und begonnen hat, zusätzliche Gelder von außerhalb des Kreises anzuziehen; 2) BTC ist näher an der Positionierung von "digitalem Gold" als Reservevermögen mit relativ stabilem Wert und klaren Erwartungen, während ETH im Wesentlichen ein "produktiver Vermögenswert" ist und sein Wert an mehrere Faktoren gebunden ist, wie z. B. die Auslastung des Ethereum-Netzwerks, die Einnahmen aus den Gasgebühren und die ökologische Entwicklung. Das bedeutet, dass ETH als Reservevermögen volatiler und unsicherer ist. Sobald das Ethereum-Ökosystem auf große technische Sicherheitsprobleme stößt oder die Regulierungsbehörden Druck auf DeFi, Staking und andere Funktionen ausüben, sind die Risiken und Volatilitätsvariablen, denen ETH als Reservevermögen ausgesetzt ist, viel höher als die von BTC. Daher kann die narrative Logik der BTC-Version der Mikrostrategie als Referenz verwendet werden, aber das bedeutet nicht, dass die Preis- und Bewertungslogik des Marktes auch konsistent sein kann. 3) Das Ethereum-Ökosystem hat im Vergleich zu BTC eine ausgereiftere DeFi-Infrastruktur-Akkumulation und eine reichhaltigere narrative Formbarkeit. Durch den Staking-Mechanismus kann ETH eine native Rendite von etwa 3-4% erzielen, was den "verzinslichen On-Chain-Staatsanleihen" der Kryptowelt entspricht. Kurzfristig ist diese Geschichte ein Abwärtstrend für die ursprüngliche Konstruktion von BTC Layer2 und anderen Infrastrukturen, um native Vermögenswerte für BTC bereitzustellen, aber auf lange Sicht ist das Gegenteil der Fall. 4) Diese Runde der Mikrostrategie Summer ist im Wesentlichen eine große Neuordnung der narrativen Ausrichtung von Crypto in der Vergangenheit, und das ursprüngliche Projektteam hat das Projekt aufgebaut und das Technologie-Narrativ an VC- und Kleinanleger auf dem Markt verbreitet, um es ganz offen zu sagen, es wird alles den Einheimischen des Währungskreises erzählt. Der Hauptunterschied besteht darin, dass die Wall Street keine reinen Konzeptkuchen isst, sondern PMF will - echtes Nutzerwachstum, Umsatzmodell, Marktgröße usw. Dies zwingt Krypto-Projekte dazu, sich von "technisch-narrativen" zu "geschäftswertorientiert" zu verlagern, ist das nicht der Druck, den der vorherige Konkurrent Solana auf Ethereum ausgeübt hat? Schließlich muss man sich dem immer noch stellen; 5) Diese Runde von Händlern von Mikrostrategiekonzepten für US-Aktien, darunter SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital, BTCS Inc. usw., sind hauptsächlich Unternehmen mit schwachem Wachstum im traditionellen Kapitalmarktgeschäft und müssen Krypto integrieren, um neue Durchbrüche zu erzielen. Der Grund, warum diese Händler es wagen, so radikal zu sein, besteht vor allem darin, dass sie das "Arbitrage-Fenster" nutzen, bevor die US-Regierung die Transformation der Kryptoindustrie bis zur Reife des Regulierungsmechanismus drastisch vorantreibt. Kurzfristig gibt es viele Gesetzes- und Compliance-Schlupflöcher – wie z.B. die Unklarheit der Rechnungslegungsstandards zur Klassifizierung von Krypto-Assets, die Lockerung der SEC-Offenlegungspflichten und die Grauzone der steuerlichen Behandlung. Der Erfolg von Mikrostrategien erntet weitgehend die Dividenden des Super-Bullenmarktes von BTC, aber als Kopist haben sie möglicherweise nicht das gleiche Glück und die gleichen Handelsfähigkeiten. Daher unterscheidet sich die Marktpopularität, die das Handelsunternehmen dieses Mal mit sich bringt, nicht wesentlich von dem vorherigen reinen Crypto-Native-Narrativ-Hype, und es ist im Wesentlichen ein Glücksspiel und Versuch und Irrtum, also denken Sie daran, sich vor Investitionsrisiken in Acht zu nehmen. Hinweis: Diese Runde des Mikrostrategie-Sommers ist eher wie ein "großes Training" für Crypto, um in das Mainstream-Finanzsystem einzutreten, jeder freut sich, wenn es gelingt, und eine kleine Freude, wenn es scheitert (schließlich ist das Experiment, das ETH aus dem Sumpf der schwachen Erzählung ziehen kann, ein Erfolg oder Misserfolg!). ）