Czy w związku z tą wersją Ethereum szaleństwa "Micro Strategy Summer" $ETH naprawdę powielić "pozytywne koło zamachowe" mikrostrategii BTC? A propos kilku osobistych opinii: 1) Mikrostrategia ETH jest rzeczywiście udanym modelem emulacji mikrostrategii BTC, a wiele amerykańskich spółek giełdowych spróbuje Fomo w krótkim okresie i utworzy falę pozytywnego koła zamachowego. Niezależnie od podmiotów handlowych amerykańskich akcji, fakt, że tradycyjne fundusze instytucjonalne oparte na prawdziwych pieniądzach i siła nabywcza akcjonariuszy wykorzystują $ETH jako aktywa rezerwowe, naprawdę wyprowadził Ethereum z długotrwałego słabego stanu. Innymi słowy, Fomo napędza wzrost, który jest niezmiennym żelaznym prawem hossy w kręgu walutowym, ale tym razem głównym ciałem Fomo nie są już zwykli inwestorzy detaliczni w kręgu walutowym, ale prawdziwe pieniądze na Wall Street, co przynajmniej weryfikuje, że ETH w końcu pozbyło się dylematu polegania wyłącznie na skumulowanej narracji koła walutowego i zaczęło przyciągać przyrostowe fundusze spoza kręgu; 2) BTC jest bliższy pozycjonowaniu "cyfrowego złota" jako aktywa rezerwowego, o stosunkowo stabilnej wartości i jasnych oczekiwaniach, podczas gdy ETH jest zasadniczo "aktywem produkcyjnym", a jego wartość jest związana z wieloma czynnikami, takimi jak stopień wykorzystania sieci Ethereum, dochody z opłat za gaz i rozwój ekologiczny. Oznacza to, że ETH jako aktywo rezerwowe jest bardziej zmienne i niepewne. Gdy ekosystem Ethereum napotka poważne problemy z bezpieczeństwem technicznym lub organy regulacyjne będą wywierać presję na DeFi, staking i inne funkcje, ryzyko i zmienne zmienności, z jakimi boryka się ETH jako aktywo rezerwowe, są znacznie wyższe niż w przypadku BTC. Dlatego logika narracyjna wersji BTC mikrostrategii może być używana jako odniesienie, ale nie oznacza to, że logika wyceny rynkowej i wyceny również może być spójna. 3) Ekosystem Ethereum ma bardziej dojrzałą akumulację infrastruktury DeFi i bogatszą plastyczność narracyjną w porównaniu z BTC. Dzięki mechanizmowi stakingu, ETH może generować natywną stopę zwrotu na poziomie około 3-4%, co czyni go odpowiednikiem "oprocentowanych obligacji skarbowych on-chain" świata kryptowalut. W perspektywie krótkoterminowej ta historia jest niedźwiedzia dla pierwotnej konstrukcji warstwy BTC 2 i innych infrastruktur w celu zapewnienia natywnych aktywów dla BTC, ale na dłuższą metę jest odwrotnie. 4) Ta letnia runda mikrostrategii jest zasadniczo poważnym przetasowaniem orientacji narracyjnej kryptowalut w przeszłości, a oryginalny zespół projektowy zbudował projekt i rozpowszechnił narrację technologiczną wśród inwestorów VC i detalicznych na rynku, mówiąc wprost, wszystko to jest opowiadane tubylcom z kręgu walutowego. Kluczowa różnica polega na tym, że Wall Street nie je czystych ciast koncepcyjnych, chcą PMF - realnego wzrostu użytkowników, modelu przychodów, wielkości rynku itp. Zmusza to projekty kryptowalutowe do przejścia z "zorientowanych na narrację techniczną" na "zorientowanych na wartość biznesową", czy nie jest to presja, którą poprzedni konkurent Solana wniósł do Ethereum? W końcu i tak musisz się z tym zmierzyć; 5) Ta runda amerykańskich traderów koncepcyjnych mikrostrategii, w tym SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc. itp., to w większości firmy o słabym wzroście w tradycyjnym biznesie rynku kapitałowego i muszą zintegrować kryptowaluty, aby znaleźć nowe przełomy. Powodem, dla którego ci traderzy ośmielają się być tak radykalni, jest w dużej mierze wykorzystanie "okna arbitrażowego", zanim rząd USA drastycznie promuje transformację branży kryptograficznej do dojrzałości mechanizmu regulacyjnego. W perspektywie krótkoterminowej istnieje wiele luk prawnych i zgodności, takich jak niejednoznaczność standardów rachunkowości dotyczących klasyfikacji aktywów kryptograficznych, złagodzenie wymogów dotyczących ujawniania informacji przez SEC oraz szara strefa traktowania podatkowego. Sukces mikrostrategii w dużej mierze zbiera dywidendy z super hossy BTC, ale jako kopista może nie mieć takiego samego szczęścia i zdolności handlowych. Dlatego popularność rynkowa przyniesiona tym razem przez podmiot handlowy nie różni się zbytnio od poprzedniego czystego szumu narracyjnego natywnego dla kryptowalut i jest to zasadniczo hazard oraz metoda prób i błędów, więc pamiętaj, aby uważać na ryzyko inwestycyjne. Uwaga: Ta runda mikrostrategii Lato jest bardziej jak "wielki trening" dla kryptowalut, aby wejść do głównego nurtu systemu finansowego, wszyscy są szczęśliwi, jeśli się uda, i mała radość, gdy się nie powiedzie (w końcu eksperyment, który może wyciągnąć ETH z bagna słabej narracji, jest sukcesem lub porażką!). ）