Bagaimana $STBL / @stbl_official, protokol stablecoin yang didirikan oleh salah satu pendiri Tether, dapat diluncurkan dengan harga di bawah $100 juta? Inilah pendapat saya yang tidak difilter. Ini jelas fitur, bukan bug. Dirancang untuk pertumbuhan yang eksplosif dan berkelanjutan di arena stablecoin triliunan dolar. Pertama, konteks: $STBL adalah token tata kelola untuk protokol stablecoin generasi berikutnya yang didirikan bersama oleh Reeve Collins (Tether OG). Ini mendukung $USST (USD yang menghasilkan imbal hasil stabil yang didukung oleh Treasury tokenisasi) dan $YLD (NFT menangkap hasil itu), mengatasi masalah terpusat seperti kehilangan minat dan opasitas. Dengan komitmen kelembagaan $500 juta+ dan total pasokan 10 miliar, lingkaran awal yang rendah (hanya 5% tidak terkunci) bukanlah kecelakaan, ini tokenomics 101 untuk penyelarasan. Mengapa fitur? Likuiditas Terkendali & Penemuan Organik. Memulai rendah menghindari jebakan VC-dump dari peluncuran FDV tinggi (melihat Anda, token 2024 yang terlalu digembar-gemborkan). Itu membiarkan harga bootstrap pasar melalui TGE yang adil di Binance, Kraken, dan DEX, mencapai $500 juta vol Hari 1 tanpa hype buatan. Hasil? Pengadopsi awal masuk dengan murah, membangun komunitas yang lengket sebelum mainnet menskalakan $USST mencetak. Kenaikan yang Disesuaikan dengan Risiko di Pasar yang Matang Stablecoin adalah $170 miliar+ hari ini, tetapi RWA dapat mendorongnya menjadi triliun. $STBL "diskon vaporware" (peluncuran pra-penuh) menetapkan harga dalam risiko eksekusi, tetapi dengan kredibilitas tingkat Tether dan composability DeFi. FDV yang tinggi saat peluncuran akan menakut-nakuti ritel; Titik masuk yang rendah mengundang pembangun dan pemegang untuk menaiki gelombang. Diskon Risiko Tahap Awal + Waktu Pasar Bahkan dengan kredibilitas Tether dan pendukung AUM $1 miliar+, ini adalah pra-mainnet untuk pencetakan $USST penuh (diluncurkan akhir 2025), sehingga pasar menerapkan diskon "vaporware" hingga metrik langsung membuktikan daya tarik. Stablecoin adalah ruang matang yang didominasi oleh $USDT ($120B+ MCAP), jadi pendatang baru seperti $STBL perlu membuktikan diferensiasi (misalnya, retensi hasil tanpa staking) melalui hambatan masuk yang rendah. Jika eksekusi berhasil, kita berbicara multi-B. Bearish mengguncang sirip; banteng menumpuk. ...