[Hidastuva paine lähestyy S&P:n ydinyrityksiä → nettonollakasvua] Onko totta, että "osakkeet ovat vahvoja"? Vain kourallinen jättiläisiä yrityksiä tukee S&P 500:n näennäistä vahvuutta. Ryhmä yrityksiä, jotka ovat "muuten", on itse asiassa kasvanut hyvin vähän. Tämä todellisuus on vähitellen käymässä ilmeiseksi.

S&P 500 pois lukien "Magnificent 7" S&P 493:sta. Sen nettotuloksen kasvuvauhdin odotetaan olevan vain 2-3 % Q2-Q4 2024. Se on alle inflaation ja lähellä "reaalikasvun nollaa". Toisin sanoen suurin osa S&P 500 -indeksin ytimeen kuuluvista yrityksistä on ostovoimalla mitattuna lähes tasaisia. Pinnalliselta näyttävien lukujen takana yritysten "kyky" on tylsistynyt.

Silti koko S&P 500:n osakekurssi pysyi korkealla tasolla. Kourallinen jättiläisiä yrityksiä nostaa indeksiä, ja markkinat kokonaisuudessaan näyttävät terveiltä. Todellisuus on kuitenkin se, että polarisaatio ja ylihinhinnan tunne etenevät.

Tärkeimmät kohdat: ・S&P 493:n nettotuloksen kasvu on inflaatiota alhaisempi ・Lähes nollakasvu, laajalle levinnyt pysähtyneisyys ・Toisaalta osakekurssitaso on edelleen korkea "Leviävä vääristymä" pinnallisen voiman takana – Minusta on nyt tärkeää, miten tämä kuilu hahmotetaan.