【S&P中核企業への圧力の減少→実質ゼロ成長】 「株が強いって本当ですか?」 S&P 500の見かけの強さは、ほんの一握りの巨大企業によって支えられています。 「それ以外」の企業グループは実際にはほとんど成長していません。 その現実は徐々に明らかになりつつあります。

S&P493 から「マグニフィセント 7」を除外した S&P500。 2024年第2四半期から第4四半期までの純利益成長率はわずか2〜3%になると予測されています。 物価上昇率を下回る水準では、実質ベースで「ゼロ成長」に近い。 言い換えれば、S&P500の中核を構成する大多数の企業は、購買力の点でほぼ横ばいです。 表面的な成長を示しているように見える数字の裏には、企業の「本当の強さ」が弱まっています。

それでも、S&P500の株価全体は高水準にとどまっている。 一握りの巨大企業が指数を押し上げており、市場全体が健全に見えます。 しかし、二極化や過大評価が進んでいるのが現実です。

キーポイントの概要: ・S&P 493の純利益の伸びはインフレを下回っています。 ・実質成長ゼロに近く、停滞感が広がっている。 ・一方、株価水準は高止まりしている。 表面的な強さの背後にある「拡大する歪み」 — このギャップをどう捉えるかが今、重要だと感じています。