[Tăng trưởng Zero Thực → Áp lực Giảm dần Tiến gần Các Công ty Cốt lõi S&P] "Có phải cổ phiếu đang mạnh không?" Sự mạnh mẽ rõ ràng của S&P 500 chỉ được hỗ trợ bởi một vài công ty khổng lồ. Nhóm các công ty "khác ngoài điều đó" thực sự hầu như không phát triển— thực tế đó đang dần trở nên rõ ràng.

S&P493, loại trừ "Magnificent 7" khỏi S&P500. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng được dự báo chỉ đạt 2-3% từ Q2 đến Q4 năm 2024. Ở mức dưới tỷ lệ lạm phát, nó gần như là "tăng trưởng bằng không" về mặt thực tế. Nói cách khác, phần lớn các công ty tạo nên cốt lõi của S&P500 gần như không thay đổi về sức mua. Đằng sau những con số có vẻ cho thấy sự tăng trưởng bề mặt, "sức mạnh thực sự" của các công ty đang suy yếu.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu tổng thể của S&P 500 vẫn ở mức cao. Một số công ty khổng lồ đang đẩy chỉ số lên, khiến toàn bộ thị trường có vẻ khỏe mạnh. Tuy nhiên, thực tế là sự phân cực và định giá quá cao đang diễn ra.

Tóm tắt các điểm chính: ・Tăng trưởng lợi nhuận ròng của S&P 493 thấp hơn lạm phát. ・Tăng trưởng thực gần như bằng không, với cảm giác trì trệ lan rộng. ・Mặt khác, mức giá cổ phiếu vẫn cao. "Những biến dạng đang gia tăng" phía sau sức mạnh bề ngoài — Tôi cảm thấy cách chúng ta nhận thức khoảng cách này là rất quan trọng ngay bây giờ.