Luulen, että olen saanut muutaman asian oikein kuluneen vuoden aikana, mutta olen ehdottomasti ymmärtänyt Japanin pitkän pään väärin -- Täysin odotettiin, että ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin sijoitettu japanilainen institutionaalinen raha palaa kotiin hyvin 3 ... Hyvä/hauska artikkeli Toby Nanglelta 1/

Erittäin mielenkiintoista. "Ulkomaalaiset edustavat yhä suurempaa osaa kaupankäynnin volyymeista käyrän pitkissä ja superpitkissä osissa – viidenneksen ja kolmanneksen välillä" 2/

Hullua (minusta) on, että kotimaisen kysynnän puute pitkäaikaisille JGB:ille on enimmäkseen poliittinen valinta. GPIF päättää hajauttaa JGB:stä ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin/osakkeisiin... ja säännellyt vakuutusyhtiöt ottavat paljon suurempia riskejä ulkomaisten salkkujensa kanssa 3/

Ja vaikka sillä ei luultavasti ole merkitystä käyrän 30 vuoden osuudelle, järkevässä maailmassa Post-pankki olisi suurempi JGB:n ostaja kuin ulkomaiset joukkovelkakirjat... se pakotettiin aikoinaan ulkomaisiin joukkovelkakirjoihin JGB:n tuoton puutteen / tasaisen käyrän vuoksi 4/

Minusta näyttää ilmeiseltä, että useimpien kotimaisten instituutioiden vedenalaiset positiot pitkäaikaisissa JGB:issä (pankit ostivat paljon takaisin niinä päivinä, jolloin käyrä oli tasainen) + niiden vedenalainen positio ulkomaisissa joukkovelkakirjoissa on jäädyttänyt taseet... 5/

Ja jäädytetyt kotimaiset taseet johtivat riippuvuuteen pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen ulkomaisesta kysynnästä maassa, jolla ei ole tarvetta luottaa joukkovelkakirjojensa ulkomaiseen kysyntään (katso Japanin nettovarallisuus)! Hienoa, erittäin FTy, tavaraa 6/6