🧐 利下げの規模は見た目に過ぎず、本当の鍵は「継続性」|なぜ25bpで十分で、50bpが悪いニュースなのか? 》 FRBは25ベーシスポイントの利下げを決定し、今年は2回の利下げが見込まれている。 昨年12月から一時停止していた利下げのペースを再開する。 25bpは確かに市場の予想に沿った「緩やかな利下げ」であるため、市場の反応は限定的です。 しかし、これは素晴らしいスタートであり、強気相場の始まりを示す最良のシグナルでもあると思います。 暫定的に冷え込み始めるのはFRBの一貫したスタイルであり、市場のリスク資産に火をつけるには十分ですが、市場を制御不能にさせるには十分ではありません。 しかし、実際には、本当に重要なのは、25bpや50bpではなく、FRBが「今後連続利下げがある」というシグナルを明確に送るかどうかです。 これが新たな緩和サイクルの始まりであると市場が信じている限り、リスク資産の上昇期待を支えるのに十分でしょう。 50bpは積極的なオプションです。 経済が深刻な景気後退に陥っていない場合、FRBが「大きな動き」を使用する必要はありませんが、「経済が悪い」という否定的なシグナルとして解釈される可能性があります。 したがって、私の要約は、短期的なセンチメントは上昇しており、中期的には利下げのペースに依存し、長期的には制度化の傾向です。 では、昨夜から現在までの資産の中で最もパフォーマンスの高い資産は何でしょうか?