🧐 A amplitude da redução da taxa de juros é apenas uma aparência; o verdadeiro ponto chave está na "continuidade"｜Por que 25bp é suficiente, enquanto 50bp é uma má notícia?》 O Federal Reserve decidiu reduzir a taxa de juros em 25 pontos base, e espera-se que reduza mais duas vezes este ano, reiniciando o ciclo de cortes que estava suspenso desde dezembro do ano passado. 25bp é, de fato, uma "redução moderada" que corresponde às expectativas do mercado, por isso a reação do mercado foi limitada, mas eu acho que isso é um ótimo começo e o melhor sinal de que um mercado em alta está se iniciando, pois as próximas duas reduções também são muito prováveis, então as expectativas existirão, começar a esfriar de forma experimental é um estilo habitual do Federal Reserve, o que é suficiente para acender os ativos de risco, mas não o bastante para deixar o mercado fora de controle. Mas, na verdade, o que realmente importa não é se é uma única redução de 25bp ou 50bp, mas se o Federal Reserve deixa claro que "haverá cortes contínuos no futuro". Enquanto o mercado acreditar que isso é o início de um novo ciclo de afrouxamento, será suficiente para sustentar as expectativas de alta dos ativos de risco. 50bp é uma opção agressiva: Com a economia atual ainda não em uma recessão severa, o Federal Reserve não precisa usar um "grande truque", e isso pode ser interpretado como um sinal negativo de que "a economia está muito ruim". Portanto, minha conclusão é: a emoção de curto prazo já se levantou, o médio prazo depende do ritmo dos cortes, e o longo prazo é uma tendência institucional. Então, desde ontem à noite até agora, o que tem se destacado mais nos seus ativos?