🧐 Zakres obniżki stóp procentowych to tylko powierzchowny aspekt, prawdziwym kluczem jest "ciągłość"｜Dlaczego 25 pb wystarczy, a 50 pb to wręcz zła wiadomość?》 Rezerwa Federalna zdecydowała się obniżyć stopy o 25 punktów bazowych, w tym roku przewiduje się jeszcze 2 obniżki, wznowienie cyklu obniżek, który został wstrzymany od grudnia zeszłego roku. 25 pb to rzeczywiście "łagodna obniżka", która odpowiada oczekiwaniom rynku, więc reakcja rynku jest ograniczona, jednak uważam, że to świetny początek i najlepszy sygnał do rozpoczęcia rynku byka, ponieważ w najbliższych dwóch obniżkach również istnieje duże prawdopodobieństwo obniżki, więc oczekiwania będą obecne, rozpoczęcie próbnego schłodzenia to stały styl Rezerwy Federalnej, co wystarcza, aby rozpalić ryzykowne aktywa, ale nie na tyle, aby sytuacja wymknęła się spod kontroli. Jednak w rzeczywistości, to co naprawdę ważne, to nie to, czy obniżka wynosi 25 pb czy 50 pb, ale czy Rezerwa Federalna wyraźnie sygnalizuje "w przyszłości będą kolejne obniżki". Dopóki rynek uważa, że to początek nowego cyklu luzowania polityki, wystarczy to, aby wspierać wzrost oczekiwań dotyczących ryzykownych aktywów. 50 pb to opcja agresywna: W obecnej sytuacji, gdy gospodarka nie jest jeszcze w poważnej recesji, Rezerwa Federalna nie musi stosować "wielkich ruchów", a wręcz może to być zinterpretowane jako negatywny sygnał "gospodarka jest w złym stanie". Podsumowując: krótkoterminowe nastroje już się poprawiły, średnioterminowo zależy to od tempa obniżek, a długoterminowo od trendu instytucjonalnego. Więc, od wczoraj do teraz, co w twoich aktywach radzi sobie najlepiej?