Tocmai am terminat de citit raportul de strategie al UBS astăzi, în linii mari: Argumentul de bază al raportului este că piața a crescut prea sus, prea repede, prea concentrată, prea aglomerată și acum este puțin "agățată". Nu este potrivit pentru intrarea impulsivă, dar ar trebui să vă gândiți cum să vă apărați sau chiar să vă reduceți poziția moderat. În general, unul dintre cele mai importante semnale trimise de acest raport este: "Armata mare s-a repezit pe linia frontului și nimeni nu o urmărește. ” Cum spui asta? Să aruncăm o privire la el. 📌 1️⃣ Poziția este prea aglomerată - fondul CTA "full charge" Raportul a menționat că acele fonduri sistematice angajate în tranzacționarea cantitativă (CTA) sunt acum foarte pline de poziții lungi în acțiuni americane, ajungând la percentila 92, ce înseamnă asta? Puteți înțelege că acest grup a deschis poziții de 100 de ori în istorie, iar de data aceasta este cel mai agresiv din top 8. Cu alte cuvinte, practic au puțin "spațiu de cumpărat" și pot doar să vândă. Și care este cea mai mare caracteristică a acestui tip de fond? Acțiunea este rapidă, direcția este nemiloasă, iar când bate vântul, toată lumea se întoarce. Dacă există o problemă pe piață în viitor și aceste CTA-uri sunt vândute pe spate, nu va fi o mică ajustare, ci o scădere de fugă. 📌 2️⃣ Piața a crescut prea concentrată - este susținută de câțiva magnați ai tehnologiei Raportul menționează, de asemenea, o problemă structurală foarte periculoasă: întreaga creștere a S&P 500 este aproape susținută de câțiva giganți tehnologici. Pentru a da cel mai direct exemplu: • S&P 500 a crescut cu 2,8% în iulie • Nvidia singură a contribuit cu 42% din această sumă Să ne uităm la greutate: în S&P 500, primele zece companii reprezintă 40% din greutate, iar Microsoft și Nvidia adună până la 15%! ...