Jag har precis läst ut UBS strategirapport idag, grovt sett: Huvudargumentet i rapporten är att marknaden har stigit för högt, för snabbt, för koncentrerad, för trångt och nu är lite "hängande". Det är inte lämpligt för impulsiv inträde, men du bör tänka på hur du kan försvara eller till och med minska din position måttligt. På det hela taget är en av de viktigaste signalerna i denna rapport: "Den stora armén har rusat till frontlinjen, och ingen följer efter. ” Hur säger man det? Låt oss ta en titt på det. 📌 1️⃣ Positionen är för trångt - CTA-fonden "full laddning" Rapporten nämnde att de systematiska fonder som ägnar sig åt kvantitativ handel (CTA) nu är mycket fulla av långa positioner i amerikanska aktier och når den 92:a percentilen, vad betyder detta? Du kan förstå att den här gruppen har öppnat positioner 100 gånger i historien, och den här gången är den mest aggressiva i topp 8. Med andra ord har de i princip lite "utrymme att köpa" och kan bara sälja. Och vad är det största kännetecknet för den här typen av fonder? Handlingen är snabb, riktningen är skoningslös och när vinden blåser vänder alla om. Om det uppstår ett problem på marknaden i framtiden och dessa CTA:er säljs backhand, kommer det inte att vara en liten justering, utan en kraftig nedgång. 📌 2️⃣ Marknaden har stigit för koncentrerad - den stöds av några teknikmagnater Rapporten nämner också ett mycket farligt strukturellt problem: hela S&P 500-uppgången stöds nästan av ett fåtal teknikjättar. För att ge det mest direkta exemplet: • Det totala S&P 500 steg med 2,8% i juli. • Nvidia bidrog ensamt med 42% av det Låt oss titta på vikten: i S&P 500 står de tio största företagen för 40 % av vikten, och Microsoft och Nvidia lägger till upp till 15 %! ...