大幅向下修正（-258k）令人困惑。即使作為一個長期認為工資數據被大幅高估的人，這些向下修正也異常巨大，超出了基準月份或天氣相關事件的範疇。 向下修正在州和地方政府中最大，但也廣泛存在。 到目前為止，我們可以排除以下解釋： 1. 季節性調整。這些修正大多是非季節性調整（NSA）。 2. 調查的收集率。收集率並不異常低，實際上比去年的五月到七月還要高。 3. 出生和死亡模型的修正。但BD是針對私營部門的工資數據，而不是政府。此外，已發佈的頁面顯示BD的估算並未改變。 值得注意的是，政府工資數據不是來自調查，而是來自行政數據。為什麼行政數據會缺失如此之多，這是一個難題。

今天的GDP發布標誌著核心PCE數據的熱度。 對於明天的核心PCE通脹，我們預期特別是在5月會有上調修正，從0.18上調至0.24。而6月則預計為0.32。

對於喜歡深入研究的人來說，來自彭博經濟學美國團隊的 @chrisgcollins1 進行了一次深入探討，駁斥了冰凍驅逐恐懼是導致勞動力參與率下降的想法。 @TheTerminal :

今天是一次罕見的FOMC會議，市場實際上認為鮑威爾是鷹派的。

應該給予應有的讚譽——這是來自@atanzi，他目前在我們的團隊中。

我們在 @TheTerminal 的 FOMC 預覽

布拉德的直覺無人能及，這是我在為他工作後的公正看法。（而且他通常是對的）

我對下週NFP的初步預測的反應：這一切都不直觀。

根據我的同事 @RushEconomics 和 Maeva Cousin 的估計，因美國需求而撤出的中國商品將有 750 億美元進入歐盟。 結果發現，歐盟和美國從中國購買的商品類似。 而這還沒有考慮到歐盟和中國之間的生產相似性。 @TheTerminal :

中國面臨來自多個方向的內需問題。與此同時，其相對於世界其他地區的成本優勢正在上升： 1. 房地產過剩的泡沫破裂將對需求和價格施加持續的下行壓力，這種影響將持續多年。負面的財富效應繼續拖累相對富裕的人群。 2. 人工智慧的採用速度很快。但至少在短期內，對工作（特別是入門級工作）和工作安全的破壞性影響也同樣迅速。 3. 對於龐大的老齡農村人口，社會保障網的缺口已經有充分的文獻記載。 4. 通貨緊縮意味著，已經非常激烈的內部競爭變得更加激烈。企業被吸引到出口市場以獲取更高的利潤，這得益於國內的通貨緊縮和越來越多的直接面向消費者的策略，這些策略排除了許多在以往全球化浪潮中受益的外國中介。 我認為，世界將難以吸收美國需求所留下的商品。