Muistutus siitä, että Trumpin tullit – ainakaan tähän mennessä – eivät ole pysäyttäneet maailmankauppaa. Kiinan vienti kasvaa edelleen, samoin kauppataseen ylijäämä 1/

Kiinan vienti on valmis ylittämään pandemian huippunsa dollareissa mitattuna tänä vuonna (se on jo ylittänyt pandemian tason volyymin suhteen) 2/

1,2 biljoonan dollarin tulliylijäämä ja 2 biljoonan dollarin teollisuusylijäämä ovat molemmat ennennäkemättömiä toisen maailmansodan jälkeisessä taloushistoriassa – ne ovat paljon suurempia kuin Saksan ja Japanin suurimmat ylijäämät aiemmin 3/

Ja Kiinan teollisuuskauppa ei ole symmetristä -- vienti on PALJON kasvanut, tuonti on ollut enemmän tai vähemmän tasaista viimeiset 8 vuotta... (ja Kiina haluaa poistaa tuontisirut toimitusketjustaan) 4/

Maailmantalouden todellinen testi on kuitenkin vielä edessä: Trumpin tullit eivät ole vielä todella vähentäneet Yhdysvaltain kauppaa. Yhdysvaltain 25 euron kauppavaje on selvästi yli 24 alijäämän. Monet yritykset ovat vain kärsineet osan alkuperäisistä tullikustannuksista, ja toimitusketjujen sopeutuminen vie aikaa

Jos Yhdysvaltain kauppa alkaa supistua (mahdollista, jos Yhdysvaltain talouden hidastuminen johtaa koronlaskuihin ja dollarin heikkenemiseen), Kiinan vientibuumin puristamat maat ympäri maailmaa tuntevat olonsa entistä ahtaammalle. Vuoden 2026 tarina, jota odotan... 6/6