O reamintire a faptului că tarifele lui Trump – cel puțin până în prezent – nu au oprit comerțul global. Exporturile Chinei sunt în continuă creștere, la fel ca și excedentul său comercial 1/

Exporturile Chinei sunt gata să depășească maximele pandemiei în dolari în acest an (au depășit deja nivelurile pandemiei în termeni de volum) 2/

Un excedent vamal de 1,2 trilioane de dolari și un surplus de producție de 2 trilioane de dolari sunt ambele fără precedent în istoria economică de după al doilea război mondial - sunt mult mai mari decât cele mai mari excedente ale Germaniei și Japoniei în trecut 3/

Iar comerțul cu produse manufacturate al Chinei nu este simetric - exporturile sunt în creștere, importurile au fost mai mult sau mai puțin stabile în ultimii 8 ani... (și China vrea să scoată cipurile importate din lanțul său de aprovizionare) 4/

Adevăratul test pentru economia globală urmează să vină: tarifele lui Trump încă nu au redus cu adevărat comerțul cu SUA. Deficitul comercial de 25 de dolari al SUA se îndreaptă cu mult peste deficitul de 24. Multe firme au absorbit doar o parte din costurile tarifare inițiale și este nevoie de timp pentru ca lanțurile de aprovizionare să se ajusteze

Dacă comerțul cu SUA începe să se micșoreze (posibil dacă o încetinire a economiei americane duce la reduceri ale dobânzilor și la un dolar mai slab), țările din întreaga lume care se simt deja presate de boom-ul exporturilor din China se vor simți și mai presate. O poveste din 2026 mă aștept... 6/6