Demistificare più iperbole ribassiste che, secondo me, è solo un'analisi pigra - Prima di tutto, questo non è un commento sul fatto che gli alts possano essere sovrastimati. OK. Forse lo sono. Non mi interessa. Ma vedere un sacco di guida attorno a questo grafico qui sotto, che è privo di pensiero e non contestualizza ciò che sta realmente accadendo. Il concetto generale descritto è che quando l'ALT OI (ARANCIONE) si avvicina al BTC OI (BLU), ciò suggerisce un massimo locale (grande offerta negli alts = eccesso, ecc.) Valutiamo questo massimo il 12/24 (di cui abbiamo fatto parte nell'identificazione FYI - puoi scorrere indietro tra i punti salienti) - $32B BTC, $20B ETH, $40B ALTRI. Una considerazione importante è che questo OI-$ è ponderato dal prezzo. BTC era a $100K; ETH era a $3.9K allora. Quindi in termini di unità, erano circa 320K BTC e 5.1M unità ETH. Avanzando fino a qui - sembra che arancione e blu si stiano toccando di nuovo. C'è una chiara differenza qui - qual è esattamente? Ancora una volta - guardiamo in termini di unità - BTC è a $115K, ETH è a $4.6K. Quindi in termini di unità, sono 348K BTC e 6.5M unità ETH. Quindi - l'ALT OI è grosso modo a $40B in entrambi gli scenari, ma la capacità di BTC qui in termini di unità è ~10% più alta. Quindi perché i colori si stanno toccando? Perché ciò che questo grafico rappresenta è in realtà una matrice temporale di grafici a torta in corso. L'ETH OI è molto più alto di quanto non fosse il 12/24. Circa ~$20B in ETH spot sono stati acquistati nelle ultime 8-9 settimane. Questo è ovviamente un possesso preferenziale rispetto alle mani perp. Questo è rilevante qui perché l'ETH OI, e la sua % rappresentazione in questo specifico momento, è ovunque tra 1.5-2 volte più alta di quanto non sia stata in passato. Questo ha ovviamente l'effetto di rendere la % O/S di BTC più bassa; ecco perché il dominio blu qui è il più basso che sia stato negli ultimi ~2 anni. È una cosa negativa? Risponderei di no, dato che sono personalmente imparziale tra un detentore di spot che possiede BTC o ETH, purché la loro intenzione sia quella di detenere piuttosto che speculare; e l'ETH è diventato un asset TCO in questo senso. Puoi anche semplicemente usare i tuoi occhi e vedere che l'ALT OI in $ non è molto diverso da come era a maggio o luglio.