Desmistificando mais hipérbole baixista que, na minha opinião, é apenas uma análise preguiçosa - Primeiro, isso não é um comentário sobre os altcoins que podem estar esticados. OK. Talvez estejam. Não me importo. Mas ver um monte de orientação em torno deste gráfico abaixo, que está ausente de pensamento e não contextualiza o que está realmente acontecendo. A ideia geral que está sendo descrita é que quando o OI de ALT (LARANJA) se aproxima do OI de BTC (AZUL), isso sugere um topo local (grande demanda em altcoins = efervescente, etc) Vamos avaliar este topo em 12/24 (do qual fizemos parte na identificação, FYI - você pode rolar para trás nas Destaques) - $32B BTC, $20B ETH, $40B OUTROS. Uma consideração importante é que este OI-$ está sendo ponderado pelo preço. O BTC estava a $100K; o ETH estava a $3.9K então. Portanto, em termos de unidades, isso foi aproximadamente 320K BTC e 5.1M unidades de ETH. Avançando para cá - parece que o laranja e o azul estão mais uma vez se tocando. Há uma diferença clara aqui - qual é exatamente? Novamente - vamos olhar em unidades - o BTC está a $115K, o ETH está a $4.6K. Portanto, em termos de unidades, isso é 348K BTC e 6.5M unidades de ETH. Então - o OI de altcoins está aproximadamente em $40B em ambos os cenários, mas a capacidade de BTC aqui em unidades é ~10% maior. Então, por que as cores estão se tocando? Porque o que este gráfico realmente é uma matriz de séries temporais de gráficos de pizza em andamento. O OI de ETH é muito maior do que era em 12/24. Cerca de ~$20B em ETH à vista foi comprado nas últimas 8-9 semanas. Isso é obviamente uma propriedade preferencial sobre as mãos perpétuas. Isso é relevante aqui porque o OI de ETH, e sua representação percentual neste ponto específico no tempo, está entre 1.5-2x mais alto do que tem sido no passado. Isso obviamente tem o efeito de tornar a % de O/S do BTC mais baixa; daí porque a dominância azul aqui é a mais baixa que tem sido nos últimos ~2 anos. Isso é ruim? Eu responderia que não, dado que sou pessoalmente imparcial entre um detentor à vista possuindo BTC ou ETH, desde que sua intenção seja manter em vez de especular; e o ETH se graduou para se tornar um ativo TCO nesse sentido. Você também pode apenas usar seus olhos e ver que o OI de ALT em $ não é muito diferente do que era durante maio ou julho.