Am petrecut mult timp analizând previziunile Wall Street pentru randamentul activelor pe termen lung. Este destul de șocant tbh.

2/ Oamenii vorbesc despre portofoliul 60-40 ca fiind "mort". Cred că presupunerea comună este că este "mort", deoarece este puțin probabil ca randamentele obligațiunilor să se potrivească cu randamentele de care ne-am bucurat în perioada 1980-2020, când ratele dobânzilor au scăzut de la 20% la 0%, crescând prețurile obligațiunilor.

3/ M-am uitat la ipotezele pe termen lung ale pieței de capital ale JPMorgan, PIMCO, BlackRock și Vanguard. Acestea sunt într-adevăr relativ pesimiste în ceea ce privește obligațiunile, prognozând randamente pe termen lung de 4,80% în medie.

4/ Dar, pe o bază ajustată la risc, sunt de fapt mai pesimiste în ceea ce privește acțiunile. Iată prognozele medii: * Acțiuni americane: randament anual de 6,25%, volatilitate de 16,32% * Obligațiuni americane: randament anual de 4,80%, volatilitate de 5,21% Acesta este un risc mult mai mare pentru un randament suplimentar foarte mic al acțiunilor!

Dacă vă întrebați de ce Wall Street promovează capitalul privat, creditul privat, criptomonedele și alte expuneri, este în mare parte pentru că nu sunt foarte optimiști în ceea ce privește acțiunile. Folosind previziunile de mai sus, un portofoliu mixt 60/40 ar fi de 5,67% pe an. Trebuie să fac ceva.

JPMorgan: PIMCO: BlackRock: Vanguard: