ولم تتغير احتياطيات تايوان بشكل أساسي في يوليو تموز - انخفاض نصف مليار في الاحتياطيات الرئيسية (على الأرجح بسبب ضعف اليورو) ، وزيادة نصف مليار في العقود الآجلة. يأتي ذلك بعد ثلاثة أشهر من التدخل الثقيل والزيادات الكبيرة في الاحتياطيات. 1/

إن غياب أي تدخل مرئي يفاجئني قليلا - لقد توقعت بشكل أو بآخر أن CBC ستحتاج إلى التوسط في جزء من فائض الحساب الجاري لتايوان لبقية العام 2/

أحد الاحتمالات بالطبع هو أن CBC قد وجدت مجموعة جديدة من الجهات الفاعلة في تايوان التي ستخاطر بالعملات الأجنبية ، مما يقلل من حاجتها إلى التدخل (شرط التوازن للدولار التايواني هو ما يقرب من 10 مليارات دولار شهريا ... ) 3/

الاحتمال الآخر بالطبع هو أن القوة العامة للدولار في يوليو (بما في ذلك قوة الدولار مقابل الين) تعني أن الضغط جاء بالفعل من CBC ، ولم يكن هناك أي تدخل في الباب الأمامي أو الخلفي ... 4/

لون سوق الفوركس الأكثر تقديرا - لن يتم إصدار BoP ذات الصلة والبيانات الأخرى التي تغطي شهر يوليو لفترة طويلة جدا (سيأتي الربع الثاني قريبا ، لكننا نعرف القصة الأساسية بالنظر إلى حجم تدخل CBC) 5/5