Der Endzustand der Ethereum DATs ist, dass der Wettbewerb sie zwingt, Kapital onchain einzusetzen. Während sich dies entfaltet, könnten DATs eine der größten neuen Quellen für DeFi-Zuflüsse werden, die institutionelles Geld über die Kapitalstruktur in die onchain-Wirtschaft leiten. Das Gleiche gilt für andere L1s wie Solana und Hyperliquid – letzteres hat wahrscheinlich die kreativsten Verwendungsmöglichkeiten für Kapital mit HIP-3 unter anderen Initiativen.

Der Endzustand der Ethereum DATs ist, dass der Wettbewerb sie zwingt, Kapital onchain einzusetzen. Während sich dies entfaltet, könnten DATs eine der größten neuen Quellen für DeFi-Zuflüsse werden, die institutionelles Geld über die Kapitalstruktur in die Onchain-Wirtschaft leiten. Das Gleiche gilt für andere L1s wie Solana und Hyperliquid.

Ich habe eine andere Sichtweise auf die Perspektive, dass Saylor am Ende ist. Während der Telefonkonferenz nannte Saylor STRC den iPhone-Moment von Microstrategy, in dem Sinne, dass er eine Quelle gefunden hat, in die er potenziell unbegrenzt Vorzugsaktien ausgeben kann, während seine anderen Instrumente (STRK, STRD) größtenteils nicht den Product-Market-Fit gefunden haben oder seine Stammaktien ein begrenztes Nutzungsmittel sind. Er spricht davon, dass er in den letzten 5 Minuten des Anrufs 90 Milliarden Dollar STRC ausgeben kann. Meiner Meinung nach bereitet er sich darauf vor, es richtig anzugehen und MSTR in 2-3 Monaten zu hebeln, da es 40-50 Tage dauern wird, bis STRC zu handeln beginnt.

Ich denke, dass die Stretch $STRC-Variante in diesem Zyklus eine ziemlich unersättliche Nachfrage haben wird. Die 9% Rendite mit Mechanismen zur Minimierung der Volatilität, in einem regulierten und liquiden Sicherheitsrahmen, trifft den Sweet Spot des Marktes.

Das Angebot von USDe ist in weniger als 20 Tagen um 3,1 Milliarden Dollar gestiegen, mit mehr Zuflüssen als: - alle BTC-ETFs zusammen - jeder BTC-ETF einschließlich IBIT - jeder ETH-ETF einschließlich ETHA Und die Zinssätze sind noch nicht einmal in der Nähe von Überhitzung.

Extrem aufgeregt, bekannt zu geben, dass ich @SyncracyCapital beitreten werde, um mit @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam und @tonydong__ zusammenzuarbeiten. Ich glaube, dass die Kryptoindustrie zu sehr auf Venture im Vergleich zu Liquidität fokussiert ist. Es gibt strukturelle Gründe dafür. Langfristig orientiertes Liquiditätsinvestieren ist ein schwieriges Spiel. Die Volatilität ist hoch und das investierbare Universum für skalierte Fonds war viel zu begrenzt. Historisch gesehen gab es nur eine Handvoll von Token, die einen Haltzeitraum von mehr als ein paar Monaten gerechtfertigt haben. Andererseits brauchen die Menschen Zugang zu dieser Anlageklasse. In jedem Zyklus gab es ein paar säkulare Gewinner, die schnell auf Milliarden von Dollar Marktkapitalisierung gestiegen sind und post-IPO-ähnliche Bewertungen erreicht haben, während sie den Teilnehmern des öffentlichen Marktes Venture-ähnliche Einstiege ermöglichten. Während die zugrunde liegende Technologie jedes Jahr besser und vermarktbarer wird, ist es für Investoren, die nicht in den "Schützengräben" sind, praktisch unmöglich, durch den Glanz zu filtern, um das Gold zu finden. Man braucht Zeit und Erfahrung, um das Minenfeld alternativer Token außerhalb von $BTC zu navigieren. Daher wird die Nachfrage nach kompetenten, krypto-nativen aktiven Managern nur weiter wachsen. Syncracy ist das direkte Gegenteil von allem, was heute mit Liquiditätsfondsstrukturen kaputt ist. Sie waren konsequent flexibel genug, um frühzeitig auf die richtigen Namen zu reagieren (SOL im Jahr 2023, HYPE im Jahr 2024) - und hatten auch den Mut, mit Überzeugung zu investieren und sich zu konzentrieren. Ich habe lange ihre bemerkenswerte Fähigkeit bewundert, die generationenübergreifenden Onchain-Gewinner selektiv und wiederholt herauszufiltern. Mein Job in Zukunft wird es sein, dem Team zu helfen, sicherzustellen, dass wir den nächsten finden. Und den nächsten. Man kann es sich einfach nicht leisten, zu spät zu einem weiteren $SOL oder $HYPE zu kommen, wenn man in dieser Anlageklasse übertreffen möchte. Und es wird viele ähnliche Gelegenheiten in der Zukunft geben, die darauf warten, heute entdeckt zu werden. Ein großes Dankeschön an Ryan und Dan, dass sie an mich glauben. Ich kann es kaum erwarten, von ihnen zu lernen und der beste Investor zu werden, der ich für unsere LPs sein kann. Höher für Syncracy von hier.

Microstrategy wurde so absurd erfolgreich durch etwas, das allgemein als lächerlich angesehen wird, dass es tatsächlich ein globales Wettrüsten ausgelöst hat, um unsere Coins zu kaufen. Es ist auffällig, wie viele ehrgeizige Finanzierer jetzt der nächste Saylor sein wollen und Wege ausbrüten, um die nächste $100B+ Krypto-Schatzkammer aufzubauen.

Krypto-Hochs sind erst erreicht, wenn wir meta-DATs haben, die Portfolios von Einzel-Asset-DATs besitzen. Es bleibt abzuwarten, wie lange es dauert, bis jemand dieses 1929-ähnliche Ungeheuer auf den Markt bringt.

Es ist ein Anblick, TradFi-Präsentationen zu sehen, die ETH als nicht-sovereäne Wertaufbewahrung anpreisen. Keiner von ihnen spricht über die verlorenen Gebühren an L2s. Es sind alles verschiedene Varianten von "Digitalem Öl" oder "Reservevermögen". Die These ist im Wesentlichen "Bitcoin", das man nicht custodial im On-Chain-Finanzsystem verwenden kann.

$ENA bietet eine der einzigen reinen Spielmöglichkeiten für Stablecoins und Tokenisierung und hat jetzt die größte Bazooka (relativ) aller Token mit einem Treasury-Unternehmen. Ideale Zeit, da die regulatorischen Herausforderungen durch die deutsche Aufsichtsbehörde (BaFin) nun hinter uns liegen, nach einer Resolution im Juni. Ethena ist wieder im Wachstumsmodus, mit einem USDe-Angebot, das neue Höchststände erreicht ($7B), und kann nun eine Reihe großer Produktinitiativen (z.B. @convergeonchain) umsetzen, die wahrscheinlich verzögert wurden. Bonus ist, dass der VC-Angebotsüberhang jetzt praktisch neutralisiert ist.