El estado final de los DATs de Ethereum es la competencia que los obliga a desplegar capital en la cadena. A medida que esto se desarrolla, los DATs pueden convertirse en una de las mayores nuevas fuentes de flujos de DeFi, canalizando dinero institucional a través de la estructura de capital hacia la economía en la cadena. Lo mismo ocurre con otras L1 como Solana y Hyperliquid, siendo esta última probablemente la que tiene los usos más creativos para el capital con HIP-3 entre otras iniciativas.

El estado final de los DATs de Ethereum es la competencia que los obliga a desplegar capital en la cadena. A medida que esto se desarrolla, los DATs pueden convertirse en una de las mayores nuevas fuentes de flujos de DeFi, canalizando dinero institucional a través de la estructura de capital hacia la economía en la cadena. Lo mismo ocurre con otras L1 como Solana y Hyperliquid.

Tengo una perspectiva diferente sobre la idea de que Saylor está limitado. Durante la llamada de ganancias, Saylor llamó a STRC el momento iPhone de Microstrategy, en el sentido de que ha encontrado una veta en la que puede emitir potencialmente capital preferente ilimitado, mientras que sus otros instrumentos (STRK, STRD) en su mayoría no lograron encontrar PMF, o su común siendo un instrumento de uso finito. Habla sobre poder emitir $90 mil millones de STRC en los últimos 5 minutos de la llamada. Mi opinión es que se está preparando para lanzarse por completo y apalancar MSTR en 2-3 meses, ya que tomará de 40 a 50 días para que STRC comience a cotizar.

Creo que el Stretch $STRC preferido va a tener una demanda bastante insaciable en este ciclo. Ese rendimiento del 9% con mecanismos para minimizar la volatilidad, en un envoltorio de seguridad regulado y líquido, alcanza el punto óptimo del mercado.

El suministro de USDe ha aumentado en $3.1 mil millones en menos de 20 días, con más entradas que: -todos los ETFs de BTC combinados -cada ETF de BTC, incluido IBIT -cada ETF de ETH, incluido ETHA Y las tasas ni siquiera están cerca de estar en ebullición todavía.

Extremadamente emocionado de anunciar que me uniré a @SyncracyCapital para colaborar con @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam y @tonydong__. Creo que la industria cripto ha sobrevalorado el capital de riesgo frente a lo líquido. Hay razones estructurales para esto. Invertir en activos líquidos con sesgo largo es un juego difícil. La volatilidad es alta y el universo invertible para fondos escalados ha sido demasiado limitado. Históricamente, solo ha habido un puñado de tokens que han justificado un período de retención más allá de unos pocos meses. Por otro lado, la gente NECESITA exposición a esta clase de activos. En cada ciclo, ha habido algunos ganadores seculares que han ascendido rápidamente a miles de millones de dólares en capitalización de mercado, logrando valoraciones similares a las de una IPO mientras ofrecen a los participantes del mercado público entradas similares a las de capital de riesgo. Mientras la tecnología subyacente mejora y se vuelve más comercializable cada año, para los asignadores que no están en las "trincheras", es prácticamente imposible filtrar el brillo para encontrar el oro. Necesitas tiempo y experiencia para navegar por el campo minado de tokens alternativos fuera de $BTC. Por lo tanto, la demanda de gestores activos competentes nativos de cripto solo seguirá creciendo. Syncracy es la antítesis directa de todo lo que está roto en las estructuras de fondos líquidos hoy en día. Han sido consistentemente lo suficientemente ágiles como para moverse temprano en los nombres correctos (SOL en 2023, HYPE en 2024) - y también han tenido el coraje de dimensionar y concentrarse con convicción. He admirado durante mucho tiempo su increíble capacidad para identificar a los ganadores generacionales en la cadena, de manera selectiva y repetida. Mi trabajo de ahora en adelante es ayudar al equipo a asegurarnos de encontrar el siguiente. Y el siguiente. Simplemente no puedes permitirte llegar tarde a otro $SOL o $HYPE si quieres superar en esta clase de activos. Y habrá muchas oportunidades similares en el futuro esperando ser descubiertas hoy. Un gran agradecimiento a Ryan y Dan por creer en mí. No puedo esperar para aprender de ellos y convertirme en el mejor inversor que pueda ser para nuestros LPs. Más alto para Syncracy desde aquí.

Microstrategy se volvió tan absurdamente exitosa a partir de algo que se percibía tan ridículo, que realmente generó una carrera armamentista global para comprar nuestras monedas. Es sorprendente cuántos financieros ambiciosos ahora quieren ser el próximo Saylor y están ideando formas de construir el próximo tesoro cripto de más de 100 mil millones de dólares.

Las criptomonedas no alcanzarán su punto máximo hasta que tengamos meta-DATs que posean carteras de DATs de activos únicos. Aún está por determinarse cuánto tiempo tomará para que alguien lance esta monstruosidad al estilo de 1929.

Ver a los decks de TradFi presentar ETH como un almacén de valor no soberano es un espectáculo digno de ver. Ninguno de ellos habla sobre las tarifas perdidas hacia L2s. Son todas diferentes iteraciones de "Petróleo Digital" o "Activo de Reserva". La tesis es esencialmente "Bitcoin" que puedes usar de manera no custodial en el sistema financiero onchain.

$ENA ofrece una de las únicas exposiciones puras a las stablecoins y la tokenización, y ahora tiene la mayor bazooka (relativamente) de todos los tokens con una empresa tesorera. El momento es ideal con los vientos en contra del regulador alemán (BaFin) ahora detrás de nosotros tras una resolución en junio. Ethena está de vuelta en modo de crecimiento con el suministro de USDe alcanzando nuevos máximos ($7B) y ahora puede ejecutar una serie de grandes iniciativas de productos (por ejemplo, @convergeonchain) que probablemente se habían retrasado. El bono es que el exceso de suministro de VC ahora está prácticamente neutralizado.