L'état final des DATs Ethereum est une concurrence qui les oblige à déployer des capitaux sur la chaîne. Au fur et à mesure que cela se déroule, les DATs pourraient devenir l'une des plus grandes nouvelles sources d'afflux de DeFi, canalisant l'argent institutionnel à travers la structure de capital dans l'économie sur chaîne. Il en va de même pour d'autres L1 comme Solana et Hyperliquid — ce dernier ayant probablement les utilisations les plus créatives pour le capital avec HIP-3 parmi d'autres initiatives.

L'état final des DATs Ethereum est une concurrence les forçant à déployer des capitaux sur la chaîne. Au fur et à mesure que cela se déroule, les DATs pourraient devenir l'une des plus grandes nouvelles sources d'afflux de DeFi, canalisant l'argent institutionnel à travers la structure de capital vers l'économie sur chaîne. Il en va de même pour d'autres L1 comme Solana et Hyperliquid.

J'ai une perspective différente sur le fait que Saylor soit limité. Lors de l'appel sur les résultats, Saylor a qualifié STRC de moment iPhone de Microstrategy, dans le sens où il a trouvé une veine dans laquelle il peut émettre potentiellement un capital préférentiel illimité, tandis que ses autres instruments (STRK, STRD) ont principalement échoué à trouver un PMF, ou son commun étant un instrument à usage fini. Il parle de pouvoir émettre 90 milliards de dollars de STRC dans les 5 dernières minutes de l'appel. Mon avis est qu'il se prépare à vraiment y aller et à lever MSTR dans 2-3 mois, car il faudra 40-50 jours pour que STRC commence à être négocié.

Je pense que le Stretch $STRC préféré va avoir une demande assez insatiable ce cycle. Ce rendement de 9 % avec des mécanismes pour minimiser la volatilité, dans un cadre de sécurité régulé et liquide, atteint le point idéal du marché.

L'offre de USDe a augmenté de 3,1 milliards de dollars en moins de 20 jours, avec plus d'entrées que : -tous les ETF BTC combinés -tous les ETF BTC y compris IBIT -tous les ETF ETH y compris ETHA Et les taux ne sont même pas encore proches de la surchauffe.

Extrêmement ravi d'annoncer que je vais rejoindre @SyncracyCapital pour collaborer avec @RyanWatkins_, @HighCoinviction, @WilsonWithiam et @tonydong__. Je crois que l'industrie de la crypto a trop misé sur le capital-risque par rapport aux liquidités. Il y a des raisons structurelles à cela. Investir à long terme dans des actifs liquides est un jeu difficile. La volatilité est élevée et l'univers investissable pour les fonds à grande échelle a été beaucoup trop limité. Historiquement, il n'y a eu qu'une poignée de tokens qui ont justifié une période de détention au-delà de quelques mois. D'un autre côté, les gens ont BESOIN d'exposition à cette classe d'actifs. À chaque cycle, il y a eu quelques gagnants séculaires qui ont rapidement atteint des milliards de dollars de capitalisation boursière, atteignant des valorisations similaires à celles d'après une introduction en bourse tout en offrant aux participants du marché public des entrées similaires à celles du capital-risque. Alors que la technologie sous-jacente s'améliore et devient plus commercialisable chaque année, pour les allocataires qui ne sont pas dans les "tranchées", il est pratiquement impossible de trier le scintillement pour trouver l'or. Vous avez besoin de temps et d'expérience pour naviguer dans le champ de mines des tokens alternatifs en dehors de $BTC. Ainsi, la demande pour des gestionnaires actifs compétents et natifs de la crypto ne fera que continuer à croître. Syncracy est l'antithèse directe de tout ce qui est cassé avec les structures de fonds liquides aujourd'hui. Ils ont constamment été assez agiles pour agir rapidement sur les bons noms (SOL en 2023, HYPE en 2024) - et ont également eu le courage de dimensionner et de se concentrer avec conviction. J'ai longtemps admiré leur capacité incroyable à identifier les gagnants on-chain générationnels, de manière sélective et répétée. Mon travail à l'avenir est d'aider l'équipe à s'assurer que nous trouvons le prochain. Et le prochain. Vous ne pouvez tout simplement pas vous permettre d'être en retard sur un autre $SOL ou $HYPE si vous voulez surperformer dans cette classe d'actifs. Et il y aura de nombreuses opportunités similaires à l'avenir qui attendent d'être découvertes aujourd'hui. Un grand merci à Ryan et Dan de croire en moi. J'ai hâte d'apprendre d'eux et de devenir le meilleur investisseur que je puisse être pour nos LPs. Plus haut pour Syncracy à partir d'ici.

Microstrategy est devenu si incroyablement réussi grâce à quelque chose de si largement perçu comme ridicule, qu'il a légitimement engendré une course mondiale pour acheter nos pièces. Il est frappant de voir combien de financiers ambitieux veulent maintenant être le prochain Saylor et cherchent des moyens de constituer le prochain trésor crypto de plus de 100 milliards de dollars.

Les sommets de la crypto ne seront pas atteints tant que nous n'aurons pas de méta-DAT qui possèdent des portefeuilles de DAT à actif unique. Il reste à voir combien de temps il faudra à quelqu'un pour lancer ce monstre à la manière de 1929.

Voir les présentations des decks TradFi vantant l'ETH comme une réserve de valeur non souveraine est un spectacle à voir. Aucun d'eux ne parle des frais perdus vers les L2. Ce ne sont que différentes itérations de "Pétrole Numérique" ou "Actif de Réserve". La thèse est essentiellement "Bitcoin" que vous pouvez utiliser de manière non custodiale dans le système financier on-chain.

$ENA offre l'une des seules expositions pures aux stablecoins et à la tokenisation, et dispose désormais de la plus grande bazooka (relativement) de tous les tokens avec une société de trésorerie. Un timing idéal avec les vents contraires du régulateur allemand (BaFin) désormais derrière nous suite à une résolution de juin. Ethena est de retour en mode croissance avec une offre de USDe atteignant de nouveaux sommets (7 milliards de dollars) et peut désormais exécuter un certain nombre d'initiatives produits majeures (par exemple @convergeonchain) qui avaient probablement été retardées. Le bonus est que l'excédent d'offre de VC est désormais pratiquement neutralisé.