Se a Robinhood não introduzisse criptomoedas, já teria sido abandonada pelos usuários e marginalizada pelo mercado. As criptomoedas são o motor chave para prolongar sua vida, estimular a receita e o valor de mercado. 1. O modelo de "0 comissões" da Robinhood é, na essência, uma forma disfarçada de explorar os usuários? Sim, a comissão zero não é realmente "gratuita"; é apenas uma forma diferente de explorar os usuários: PFOF (venda de fluxo de ordens): A Robinhood vende o fluxo de ordens dos usuários para formadores de mercado (como a Citadel), que se encarregam de executar as transações. Os formadores de mercado pagam uma taxa à Robinhood, mas os usuários podem não obter o melhor preço, perdendo um pouco na diferença de preço em cada transação em um lugar "invisível". Resultado: Os usuários pensam que "economizaram na comissão", mas na verdade estão sendo "explorados" através de slippage e deterioração de preços. Esse modelo de lucro é especialmente vantajoso para a Robinhood, pois é opaco para os jovens investidores que carecem de conhecimento financeiro, sendo essencialmente uma forma disfarçada de "exploração". 2. Se a Robinhood não introduzisse criptomoedas, qual poderia ser o resultado? É muito provável que realmente fosse gradualmente marginalizada: Lucros do negócio principal muito baixos: no setor de corretoras, as comissões de negociação de ações tradicionais foram reduzidas a 0, e a Robinhood não consegue ganhar muito dinheiro; Queda na atividade dos usuários: após a novidade inicial para os jovens investidores, se não houver mais produtos especulativos estimulantes, não conseguirá reter os usuários; Concorrência acirrada: concorrentes como Webull, SoFi e Public também imitam a experiência de "0 comissões + aplicativo de negociação", e a vantagem da Robinhood já não existe. 3. A introdução de criptomoedas é o caminho de "sobrevivência" e "riqueza rápida" da Robinhood A negociação de criptomoedas de alta frequência + alta volatilidade é o produto mais adequado para o público da Robinhood (jovens, que gostam de negociar criptomoedas e especular); A Robinhood pode cobrar spreads e taxas ocultas mais altos nas transações de criptomoedas, sendo mais lucrativa do que nas transações de ações; Durante o mercado em alta de criptomoedas em 2021, as transações de Dogecoin representaram mais de 25% da receita da Robinhood; Esse foi o período mais lucrativo da Robinhood. Resumo: "Aparentemente gratuito, mas na verdade explorando os usuários; aparentemente serviços financeiros, mas na verdade dependendo do mundo das criptomoedas." A Robinhood não ganha dinheiro com "serviços financeiros", mas sim com "entretenimento financeiro". Se não introduzisse criptomoedas, a Robinhood já teria sido abandonada pelos usuários e marginalizada pelo mercado. As criptomoedas são o motor chave para prolongar sua vida, estimular a receita e o valor de mercado.