Latență și comandă tx pe @HyperliquidX Câteva alfa pentru MM și cercetători: 1) Hyperliquid L1 are o microstructură nouă în beneficiul comerțului cu amănuntul și al producătorilor față de cei toxici 2) Volumul ar fi mai mare fără acest design 3) Hyperliquid este optimizat pentru utilizatorul final, punct. Nu pentru valori VC, taxe sau pnl HLP ---- Fond O bursă bine concepută se potrivește cu tranzacțiile atunci când ambele părți doresc să tranzacționeze. Maximizarea volumului este un obiectiv secundar. În primul rând, cumpărătorii și vânzătorii ar trebui să fie mulțumiți de preț. Acest principiu călăuzitor se aplică tuturor piețelor: centralizate sau descentralizate, CLOB/AMM/RFQ etc. De exemplu, o piață de utilizatori cumpără de pe UI și compară cu ordinul producătorului cu cel mai mic preț. Ambele părți sunt fericite. Problema Un registru de comenzi satisface uneori principiul "bine conceput" de mai sus. Dacă cineva are un ordin de cumpărare în repaus, înseamnă că crede că prețul corect este mai mare decât prețul limită și este mulțumit de o completare. Excepție majoră sunt tranzacțiile dintre cei care iau HFT și producătorii de HFT. Producătorul și cumpărătorul au preferințe de preț similare. De multe ori, producătorul a trimis deja cererea de anulare, dar ordinul de preluare este puțin mai rapid și îl ia pe producător. Nu mai este câștig-câștig. Acesta este motivul pentru care acest volum HFT este adesea numit "flux toxic". Fluxul toxic afectează cel mai mult utilizatorii finali cu amănuntul. Producătorii vor cota mai larg pentru a minimiza coliziunile cu cumpărătorii. Spread-urile și lichiditatea se degradează, astfel încât retailul primește o execuție mai proastă. Toată lumea este fericită, cu excepția utilizatorului final. Designul Hyperliquid Pentru a rezolva acest defect cu designul standard al registrului de ordine, Hyperliquid face o ajustare fundamentală a registrului de comenzi onchain: anulările și comenzile post-only sunt prioritizate deasupra comenzilor GTC și IOC. Această comandă este impusă onchain de către L1 însuși. Singura modalitate corectă pentru un nod de a executa un bloc pe Hyperliquid L1 este să sorteze mai întâi anulările și ordinele post-exclusive. Hyperliquid are cel mai rapid L1 în producție, astfel încât utilizatorii umani abia observă această comandă. Majoritatea utilizatorilor așteaptă fericiți o jumătate de secundă pentru a economisi sute de dolari pe o tranzacție. Efectele Pe Hyperliquid, tranzacțiile dintre producătorul HFT și cel care cumpără HFT au loc la o rată dramatic mai mică, de cel puțin 10 ori mai mică decât alte platforme ca fracțiune din volumul total. Rețineți că acest flux este cel mai mare volum pe majoritatea celorlalte locații....